期市早报｜03/31：布油冲上120美元，能化主线继续压制全场外盘昨夜最重要的变化，不是“有没有新消息”，而是中东冲突又把油价抬到新高度。布伦特原油一度冲上120美元/桶，WTI站上108美元/桶，市场重新按“供应中断可能继续扩大”来定价。这个级别的油价，不再只是原油自己的事，它会同时影响通胀预期、利率预期和整个商品风险偏好。对应到内盘，今天最强主线大概率还是原油、低硫燃料油、燃料油、液化气这一条。上一个交易日夜盘，国内商品最强的仍是能化链，燃料油、低硫燃料油、甲醇、乙二醇、PTA、聚丙烯都保持强势，说明资金没有离开主线，只是在主线上做扩散。今天的关键，不是再去问“油价是不是太高”，而是看高开后谁还能继续被承接，谁会先掉队。贵金属这边，不宜再简单按“避险=上涨”来理解。黄金和白银这几天更多是在“地缘避险”和“高油价推迟降息”之间来回拉扯。对内盘来说，沪金、沪银如果今天只是跟着外盘小幅反弹，先按波动修复看，不宜轻易上升到趋势反转。黑色今天看双焦和铁矿。焦煤、焦炭前面已经被能源偏紧和补库逻辑推了一轮，如果今天还能稳住，黑色会继续体现原料强于成材；如果双焦高开后承接不足，黑色板块就仍是结构性行情，不是全面转强。农产品今天更适合当配角看。若原油继续强势，油脂和部分饲料链会受成本情绪带动；但如果盘中油价冲高回落，农产大概率还是回到各自供需，不一定继续跟着能化走。今天盘中最值得盯三件事。第一，看SC原油和低硫燃料油能不能守住早盘高开后的主要涨幅区；守得住，主线没变。第二，看甲醇和乙二醇谁更强；甲醇若继续强，说明资金还愿意留在煤化工这一支。第三，看沪银能不能收回前一交易日长阴中段；收不回，贵金属就仍按弱修复理解。品种观察：甲醇。甲醇最近走强，不只是跟油，而是进口收缩预期、港口去库和煤化工链补涨一起起作用。今天最关键的，不是再拉多高，而是能不能守住前一交易日夜盘主升区；守住，短线偏强就继续成立，守不住，就先按高位震荡处理。它今天最大的参考价值，不在于单独追它，而在于用它判断：能化多头到底还在上游原油，还是已经往中游扩散。