为什么A股历史上没有“自我修复”形成的底部，更多要靠“国家队”托底从而形成“政策牛”？ 在A股历史上，真正意义上的“自我修复”“自我情绪消化”几乎没有成功过。每一次大级别的底部，都不是市场自己“跌透”了自然见底的，而是靠强有力的外部干预才扭转的。 A股历史上的“底部”是怎么来的？ 1、2005年6月998点：股权分置改革（制度红利）+ 汇金注资券商 2、2008年10月1664点：四万亿刺激计划 + 汇金增持三大行 3、2013年6月1849点：央行“钱荒”后释放流动性 + 汇金第五次增持 4、2016年1月2638点：熔断后监管紧急叫停 + 国家队大规模入场 5、2019年1月2440点：央行全面降准 + 中美贸易摩擦缓和 6、2024年2月2635点：汇金扩大ETF增持范围 + 监管换帅 7、2024年9月2689点：央行创设SFISF + 汇金持续买入 有一个规律：A股的历史底部，没有一次是市场“自己跌出来的”。每一次底部的确认，都伴随着两个东西： 1、政策/制度的重大变化； 2、国家队（汇金、证金等）的实质性入场。 换句话说，A股从来没有真正学会“自我修复”——它更像一个需要定期“吃药”的病人，药不能停。没有中央汇金等“国家队”出手托底，根本不言底。