房地产还行不行？ 微利是必然，这支地产股28亿营收，1920万利润！在大部分房地产亏损的时候，它还能分红，已经可以算是一股清流了   今天天保基建发布2025年年报，交出一份“稳如老狗”的成绩单。全年营业收入28.04亿元，同比增长10.79%；归母净利润1920.94万元，同比增长14.04%。营收增长、利润增长，但净利润率仅0.68%。每卖100块钱的房子，只赚6毛8分钱，这就是当下地产行业的生存法则。   拆开看，增长的秘密不在传统地产，在“盘活存量”。2025年，公司房地产业务收入同比下降4.69%，但基础设施建设收入同比大增54.56%，物业管理业务收入增长14.11%。更关键的是，公司加大了资产盘活力度，通过处置部分投资性房地产增加收益，非经常性损益对净利润的贡献达1831万元，占净利润的95.3%。扣非后净利润仅89.86万元，同比下滑96.68%。这个数据才是主业真正的底色。   更值得关注的是分红——10股派0.10元，合计派现约1110万元，占净利润的57.8%。在行业普遍亏损的背景下，这份分红力度已经算得上“良心”。但股东们心里清楚，这0.10元的分红，大部分是靠卖资产换来的，不是靠卖房子赚的。公司资产负债率降至59.8%，短期借款和一年内到期的非流动负债合计约18.7亿元，而货币资金仅9.2亿元，短期偿债压力仍在。   当一家公司用28亿营收证明规模，用1920万利润证明微利，用57%的分红率回馈股东，用95%的非经常损益暴露主业疲软——天保基建这份年报，不是在讲故事，是在给“地产微利时代”写注解。想上车的人，等行业企稳；持有的，先拿好这份0.10元的分红。