1640亿营收换1.2亿利润！确实是差，还好是港股，不然得套一堆人 今天，北京汽车（01958.HK）发布2025年年报，交出一份让人沉默的成绩单。全年收入1640.5亿元，同比下滑14.8%；归母净利润1.227亿元，同比暴跌87.2%，基本每股收益仅0.02元。这是公司自2014年港股上市以来的最差表现，也是连续第三年净利润下滑——2023年下滑27.8%，2024年下滑68.5%，2025年直接跌掉近九成。   拆开看，下滑的原因写在三个字里：北京奔驰。 作为公司最主要的利润来源，北京奔驰巅峰时期贡献了集团超80%的利润，但2025年交出了一份“双降”成绩单：收入167.2亿欧元，同比下降23.3%；除税后溢利15亿欧元，同比下降38.7%。奔驰的电动化转型受阻，主力电动车型EQE SUV在中国市场销量同比暴跌78.69%。与此同时，北京现代销量与去年基本持平，但面对新能源车市场的激烈竞争，转型压力仍在加剧。当合资板块全线承压，北京汽车的利润池自然跟着干涸。   更扎心的是，这个节骨眼上，公司还换了帅。就在年报发布前一周，3月23日，北汽公告宣布，上任仅一年的“80后”董事长王昊因工作变动卸任，张国富被提名为新任董事长。王昊任职的一年间，北汽不仅在经营层面承压，今年3月还被清出港股通。而接棒的张国富，曾在北汽蓝谷任职期间主导实施“三年跃升行动”，如今带着这套打法来操盘北京汽车。新旧交替的档口，这份年报更像是一份“交接底稿”。   但硬币的另一面是，北汽的自主品牌正在悄悄补位。2025年，北汽集团整车销量175.2万辆，同比增长5.6%，其中自主品牌销量首次突破百万辆，达107万辆，占比超60%。新能源品牌极狐全年销售16.3万辆，同比增长101%，连续两年销量翻倍；与华为合作的享界品牌月销突破万辆，稳居30万元以上豪华新能源轿车市场首位。北京越野全年销量超20万辆，同比增长38%，BJ40连续11个月蝉联硬派越野销量冠军。出口方面，全年出口量达30.8万辆，同比增长26%，创历史新高。合资失血、自主造血——北汽的“换芯”工程，正在以肉眼可见的速度推进。   当一家公司用1.2亿利润为合资时代画上句号，用107万自主销量证明转型决心，用39万新能源销量打开想象空间——北京汽车这份年报，不是在讲失败，是在用“主动刮骨”换一个轻装上阵的2026。