小米集团3月24日发布2025年全年及四季度业绩。财报显示，公司2025年实现营收4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%；毛利润首破千亿元。其中，智能电动汽车及AI等创新业务收入首破千亿元达1061亿元，成为业绩增长全新引擎。公司表示，未来五年的研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿元。

智能电动汽车及AI等创新业务营收首次破千亿级

2025年，小米各业务板块协同均衡发展，推动业绩再创新高。

具体来看，公司智能电动汽车及AI等创新业务表现亮眼，营收首次突破千亿级，全年收入达1061亿元，同比增长223.8%，年度经营收益首次转正至9亿元。第四季度，该部分收入增至372亿元，同比增长超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机。

智能手机业务全年实现收入1864亿元。在国内方面，根据第三方数据，2025年小米智能手机销量升至第二，市占率达16.6%，同比提升0.7个百分点；在国际市场方面，智能手机出货量在全球58个国家和地区排名前三，70个国家和地区排名前五。其中，拉美、东南亚市场排名升至第二，市占率分别增至17.5%和17.0%。

当日，针对2026年存储成本大涨，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上回应上海证券报等媒体时表示，非常理解友商涨价，小米“人车家全生态”协同发展，让小米可以抵消一部分内存涨价的影响。

卢伟冰表示，依托全球前三的规模优势与高端化红利，小米会动态寻找增量机会，提升手机的差异化竞争力，Xiaomimiclaw就是一次积极尝试。

他直言，存储涨价周期一定会结束，涨价周期后很多品类都会有产业结构重塑的机会，艰难的外部环境一定会倒逼很多创新，这也是产品和产业创新的机会。

财报显示，IoT与生活消费产品业务2025年全年实现收入1232亿元，同比增长18.3%。智能大家电全年收入同比增长超23%。截至2025年12月31日，小米AIoT平台连接设备数达10.79亿台，同比增长19.3%；拥有五件及以上IoT设备的用户数达2270万；小爱同学的月活跃用户数1.60亿，同比增长16.7%。

此外，公司的互联网服务业务2025年全年实现收入374亿元，同比增长9.7%，创历史新高；毛利率达76.5%。其中，境外业务实现全年收入126亿元，同比增长15.2%。在小米全球用户方面，截至2025年12月，全球月活跃用户数达7.54亿。

未来五年公司研发投入将加码至2000亿元

当前，AI、机器人、汽车、智能制造正在加速走向融合。对此，小米表示，未来五年，公司研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿元。

公司称，坚定长期主义投入，2025年全年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。据财报最新披露，过去五年（2021年—2025年），小米已累计投入研发1055亿元。

具体来看，AI大模型正在加速赋能小米“人车家全生态”业务。今年3月，小米正式发布移动端Agent产品Xiaomimiclaw，并开启小范围封闭测试。据悉，它是小米MiMo大模型构建的AI交互测试产品，探索模型从“对话能力”向“系统级执行能力”落地。此外，今年2月，小米在MWC上全面展示智能家居未来探索方案XiaomiMiloco，成为小米MiMo大模型在真实生活空间的首个应用落地，推动AI从屏幕走入生活空间。

在日前举行的发布会上，小米汽车端到端辅助驾驶（HAD）迎来架构升级，推出了小米XLA认知大模型，具备更多模态、更高效、更可控三大特点，标志着小米智能辅助驾驶从“数据驱动”迈入“认知驱动”的全新范式。

在具身智能领域，小米还先后披露了多项关键成果：阶段性研究成果TacRefineNet公布，机器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0开源。今年3月，小米人形机器人正式走入小米汽车工厂“实习”，在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2%，同时满足了最快76秒的产线生产节拍要求，为推动大规模应用迈出了关键一步。

中信证券认为，小米从消费电子向汽车业务转型的估值重构价值已逐渐被市场认可。AI方面正在快速进化，未来，随着公司在大模型、智能驾驶、手机芯片等行业研发持续加码，小米有望成为中国最有代表性的AI及硬核科技企业之一。