黄金已几乎抹去 2026 年以来的全部涨幅，价格出现大幅回调。 价格走势：现货黄金连续多个交易日下跌，创下自 1983 年以来最大的单周跌幅（约 15%）。国际金价一度跌破 4300-4400 美元/盎司关口，国内金价也随之跌破 1000 元/克整数关口，金饰价格普遍回落至 1500 元/克以下 。135 下跌原因： 宏观逻辑切换：中东局势升级导致油价飙升，引发市场对通胀重燃的担忧，进而削弱了美联储降息的预期。实际利率上升和美元走强，增加了持有无息资产黄金的机会成本，导致资金撤离 。12 “买预期，卖现实”：此前地缘政治风险已被市场充分定价，冲突真正爆发后，前期获利的投机资金选择集中离场兑现利润 。1 流动性挤压：全球股市因冲突大跌，部分高杠杆投资组合面临爆仓压力，被迫抛售流动性较好的黄金以补充保证金，加剧了跌势 。1 市场反应与策略： 消费端：金价大跌激发了消费者的购买热情，深圳水贝等黄金市场客流量显著增长，不少消费者趁低买入婚庆首饰或进行资产配置 。3 投资端：分析认为黄金已从“单边上涨”进入“高位大震荡”阶段。对于轻仓者可考虑分批逢低布局，重仓者则建议逢反弹适度减仓，避免将黄金视为只涨不跌的绝对安全资产 。26