5年亏15亿，市值蒸发290亿！昔日火锅第一股为何跌落神坛？ 近日，呷哺呷哺发布2025年财报预告，全年营收约38亿元，净亏损虽收窄至2.9亿至3.1亿元，但过去五年累计亏损已逼近15亿元。其股价长期在1港元以下，相比巅峰期蒸发约290亿港元，沦为仙股。 15年前，呷哺呷哺凭借“一人食”“性价比”起家，三四十元的套餐、高翻台率，成为无数打工族和学生党的记忆。然而上市后，管理层盲目追求高端化，将客单价从30元拔高至60元以上，同期海底捞却在下沉市场发力。等到呷哺试图回归平价时，市场已被59.9元畅吃的自助火锅新势力瓜分殆尽。 餐饮战略专家指出，呷哺的核心失误是战略定位的“撕裂”——高端做不上去，低端卷不下来。供应链也从王牌变成“出血点”，新品牌定价比同行高出20%。 商业史上，因盲目高端化而“翻车”的案例不胜枚举。呷哺的教训是：忘掉自己是谁，才是最大的危机。海底捞年报 海底捞净利润 新呷哺