【免税茅，业绩“双降”！市值大幅蒸发 】中国中免于3月20日发布2025年度业绩快报，营业总收入536.94亿元（同比下降4.92%），归母净利润35.86亿元（同比下降15.97%），连续第二年出现双位数同比下滑。业绩承压主因包括对重点子公司计提商誉减值、失去上海机场部分免税店经营权（原合同至2025年底到期，相关权益已调整），以及行业竞争加剧——免税牌照加速放开导致稀缺性下降，叠加线上消费分流冲击传统线下免税模式。公司股价年内累计下跌23.65%，市值蒸发超440亿元。目前业务仍以烟酒、香化、腕表珠宝等免税零售为核心，并拓展商业综合体开发。（中国证券报）