七巨头齐跌，美股连跌四周，美元再度携手美债收益率上涨，10年期美债收益率逼近4.4%；降息逻辑被打掉了，美国利率期货市场首次预期，到2026年底，美联储加息的可能性大于降息。

市场终于开始接受冲突比预期更为持久的观点，可能不仅持续几周，而是几个月，甚至数个月，这是抛售的主要原因。

不过，特朗普真正的软肋是美股，如果美股持续暴跌，将导致金融危机，特朗普将铁定输掉中期选举。因此，逐步降低对伊朗的军事行动，放松制裁可能不只是说说而已。