芒格谈伯克希尔是非常规模式，但一定会越来越流行

2007年2月 西科在洛杉矶召开了股东会，芒格谈伯克希尔是非常规模式，但一定会越来越流行股东：您好，芒格先生。我是伯克希尔的股东，帕特里克·沃尔夫(Patrick Wolff)。我想请教一下，为什么没有其他公司能复制伯克希尔的生意模式？伯克希尔的生意模式很清晰。你们保守地经营一家财险公司，不断积累浮存金，然后保守地利用浮存金做价值投资。一切看起来很简单，但是几乎没有别的公司能复制伯克希尔模式。在之前的股东会上，我讲过这个问题。你是国际象棋冠军帕特里克·沃尔夫吗？帕特里克·沃尔夫：是的，是我。来到这，我可不蒙眼睛了，我瞪大眼睛提问，瞪大眼睛听您解答。在伯克希尔股东会，有很多现场活动，其中一项是帕特里克蒙眼下国际象棋车轮战。对手可以看棋盘，他一眼棋盘不看，而且以一敌六。即便如此，也没人能赢他一局。他真是非常了不起。你提的问题很好。有些人在学我们，要不这个帐篷里怎么会有这么多人？有些商学院的教授也在教学生像伯克希尔·哈撒韦一样做投资。但大多数人不学我们，因为他们在年轻时受到了学术界的熏陶，学的是另一套东西。我们的东西太简单了，人们不愿意学，学我们的东西，成不了资深专家；我们的东西太难了，人们不愿意学，学我们的东西，人们害怕失败。大型公司和机构有自己的一套人才培养体系。例如，你进入康菲石油(Conoco Phillips)工作，从某个部门的基层员工做起，一步一步顺着等级森严的体系往上走。整个公司如同军队一样，你有些想法，觉得公司应该改革，但没人愿意倾听你的高见。十几二十年后，你进入了公司的中层，深受公司文化的熏陶，已经成为公司的一员。你可以在公司中继续发展，但你成不了沃伦·巴菲特。很多大公司、大机构像是从一个模子里刻出来的，始终一成不变。我们也会发现，有些公司不落俗套，给人眼前一亮的感觉，这样的公司基本上都是深受创始人或领导者的影响。彼得·考夫曼20多岁的时候，进入了一家小公司，后来他成为这家小公司的首席执行官。经过多年的努力，他带领这家公司取得了巨大的发展。与他开始担任首席执行官时相比，这家公司增长了20多倍。考夫曼领导的这家公司，成长路径与伯克希尔·哈撒韦相似。然而，这是一种非常规的发展模式。康菲石油代表的是常规的发展模式。在常规发展模式中，像我们这样的人得不到重用。股东：越来越多的投资者学习伯克希尔的投资风格。二三十年后，伯克希尔式的投资风格将会怎样？可能因广泛流行而失去竞争优势吗？还是总能找到足够的机会？我相信我们的风格会更加流行，其实现在已经流行开了。以前，西科的股东会只有20几个人参加。我们的风格一定会越来越流行。你们靠投资赚大钱，可能没那么容易了。竞争越来越激烈，对手和你们一样聪明，你们做投资会很难。这未必是什么坏事。也许你们不能学我们这样赚钱了，但你们可以学工程师那样赚钱，不也很好吗？

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