3.11 核心投研复盘｜量化主导轮动，算电协同+化工领涨｜商业航天逐步加仓 一、盘面总览 ① 量能：25084亿，环比放量1105亿 ② 涨跌：上涨1926家 / 下跌3126家；涨停53家 / 跌停2家 ③指数：三大指数收红，权重护盘、结构分化明显 ④核心特征：量化主导极致轮动，日内打满、隔日高开砸盘，套利思维占优 ⑤ 商业航天：指数收-0.53%，成交额3897.74亿，高位震荡分化，龙头抗跌、小票调整 二、核心驱动与资金逻辑 1. 事件驱动：市场交易海峡长期受阻+中东地缘连锁预期，避险升温 2. 资金行为：高低切显著，主力流入电新储能、油气化工；科技线分歧回落 3. 北向：逆势净流入超80亿元，重点加仓宁德时代、阳光电源等新能源龙头 4. 量化套路：9:45节点砸、隔日杀/隔日薅，光纤等强势方向尾盘集体回落 5. 商业航天：政策+发射密集催化，3月进入产业化兑现期，资金逢调整布局龙头 三、主线板块复盘 1）算电协同（风光储+电力）— 日内最强主线 ①核心催化：政府工作报告首提算电协同新基建；数据中心绿电占比≥80% ② 板块表现：新能源产业链全线爆发，超跌+业绩+政策共振 ③核心标的：中国能建、首航高科、德业股份、艾罗能源、中国电建、协鑫能科、绿发电力；氢能：中国天楹、京城股份等 2）基础化工/油气 — 地缘涨价主线 ①逻辑：中东冲突推升油价→化工品涨价，周一高开兑现、周二低开收红、周三下午批量大涨 ② 标的：宝丰能源、金牛化工、赤天化等，趋势反复 3）算力/科技线 — 分歧整理 ①光纤/光模块：受美股光通四杰带动高开，9:45量化砸盘，尾盘回落；长飞光纤相对强势 ②算力/GTC/龙虾：国家超算互联网向龙虾用户每人发放1000万Tokens，扩用户、利好算力；标的：优刻得、腾讯算力相关；美利云、科华数据（叠加储能） ③AI硬件：二线光模块加速后，等待分歧回踩机会 4）商业航天 — 震荡分化，逢低加仓窗口 ①核心逻辑：2026产业化元年，低轨卫星组网+可回收火箭+发射场放量三重共振；3月密集发射催化（长征八号甲、朱雀三号、力箭二号） ②板块表现：高位震荡、龙头抗跌，适合分批建仓 - 核心标的：中国卫星、中国卫通、电科、电子、发展、铖昌、臻镭、信维、广联等；ETF：卫星ETF(159206/563530)、航空航天ETF(159241) 四、盘面关键细节 ①光纤三杰（中天、亨通、烽火）9:45开始回落，典型量化节点 ②中东局势拉锯，化工完成周一高位收回 ③科技线内部抱团：光纤、二线光模块穿越回调 ④商业航天：指数回踩支撑位，龙头筹码稳定，为加仓提供安全垫 五、明日预判与策略 1. 预判：若油气高开，量化大概率反手砸盘、资金回流科技；商业航天逢调整低吸 2. 策略： ①半仓、快进快出、有赚就结算 ②不格局、套利思维；跌了吸、赚了跑 ③随缘模式：可做可休 ④商业航天专项：逐步加仓，不追高、只低吸 3. 风险提示： ①高位兑现压力 ②量化极致轮动延续 六、核心结论 当前唯一对手是量化，节奏与节点＞赛道信仰；紧盯算电协同修复强度+中国能建地位，会议结束后看资金方向选择；商业航天长坡厚雪，3月逢调整分批加仓，锁定产业化拐点红利