从美股说起。

下图是纳指期货走势。昨晚暴跌，周五白天继续跌，A股收盘后还在跌。

主要原因是美联储那边又传出口风，说12月可能不降息了。对市场利空。

这是外部因素，再说下内部因素。

其实上一篇文章我就给大家打过预防针了，标题就叫：近期股市可能会有重大变化！

在基金经理年底保业绩的大背景下，股市回调，特别是成长股回调是很正常的一件事。

从波动率来说，债券每个季度，倾向于储蓄存款的人数比例如下图红线。时间是过去15年。为了方便各位查看，橙色阴影标出了历次牛市区间。

历次牛市，更倾向于存款的老百姓比例都会下降。

老百姓依然更倾向于存款。而且倾向于存款的比例，甚至处于历史最高位。

这跟宏观环境有一定关系，但也说明老百姓或者说新韭菜都没入场，甚至是躲得远远的。

为什么新韭菜都没入场，A股能涨到4000点呢？

另一个原因，来自老韭菜。