达拉斯联邦储备银行的研究人员在一篇论文中更新了其对联邦债务和利率关系的研究，指出美国债务与GDP的比率每上升1个百分点，长期名义利率将因此上行约3个基点。该研究通过分析一阶差分模型发现，这一增长中约四分之三可归因于期限溢价（term premia）的扩大，这反映了投资者因持有更长期的政府债券而要求更高的风险补偿。基于美国国会预算办公室（CBO）对未来30年债务与GDP比率将上升56个百分点的预测，研究人员估算，仅债务增长这一项因素就将推动长期利率累计上升约170个基点。这意味着，在其他因素不变的情况下，到2055年，美国5年期国债收益率可能从2024年的4.35%升至6%左右。在这170个基点的增幅中，约120个基点来自更高的期限溢价，其余50个基点则来自预期短期真实利率的上升。来源：Michael Plante, Alexander Richter and Sarah Zubairy National Bureau of Economic Research