12月9日，周二，美联储最新一次议息会议。市场密切关注美联储在这次会议上是否会“降息25个点”。答：会。美联储降息与否对市场影响还是很大的，通常情况下，因为资金价格低了，钱会宽松，那么：1. 股市会涨；2. 美元会跌；3. 黄金会涨；4. 债券会涨；……这都是跟随美元的强势弱势、大宗和股债市必然的调整，只要没有特殊情况，都会跟随这个规则。所以美联储是否降息还挺重要。=======现在美联储内部的分歧，还是老样子：应该优先抗通胀？还是优先保就业？川总当选之前，美联储去年已经开始降息，因为美国通胀回落了。但川总当选之后，由于他早早就预告要大收关税，而关税政策必然引起物价上涨——导致美联储从他当选到今年9月中，一直按兵不动，希望看到经济形势更为明朗再做决策，结果给爱好“低油价、低利率”的川总急的，整天威胁要解雇鲍威尔。最终倒也不是美联储理事们屈服于川总的压力，而是因为川总混乱的政策，导致美国失业率可能要上升，经济增长可能要终结，所以，美联储不得不在“抗通胀”和“保就业”这两个目标中做出选择，决定放弃“抗通胀”的目标，优先保就业，保增长。。所以，美联储在今年9月17日、10月29日，分别降息25个基点，使美国基准利率降到3.75%-4.00%，也使这一轮美联储的降息次数达到5次。========在10月29日降息之后，市场认为美联储既然已经踏上了降息之路，那么12月就会降第三次。因为连降三次，力度才够。大不了可以明年一季度二季度再持观望态度。但没想到，这种信心没坚持几天，11月的后半个月，堪称市场大乱——对12月的会议结果，机构们一会儿出报告说“降”，一会儿出报告说“不降”，反反复复。甚至摩根大通一个礼拜就撕了两次报告：先是11月20日，周四，美国劳工局的非农数据（就业数据）出台后，分析师撕了一次报告，放弃了美联储12月降息预测，认为美联储下一次降息将在明年1月；然后次日，周五，摩根大通又把头天的报告撕了，出了一份新报告，认为美联储12月降息25个基点的可能性约为80%。当然，整个市场情绪都跟摩根大通的情绪差不多。因为11月14日，在达拉斯联储主办的一个同当地企业领袖的对话中，鲍威尔发表了一个讲话，大意是：在经济强劲的情况下，美联储并不急于降息。“经济未传递出任何需要急于降低利率的信号，较好的经济状况使我们有能力在做决策时谨慎行事”。这番鹰派言论迅速在全球市场上掀起了轩然大波——市场认为美联储的意思还是要优先“抗通胀”，那么就不一定要连降三次息，资金面调整一下，政策还是要回到“抗通胀”的老路上，就不降息了。要知道，鲍威尔不是一个人，此前已经有部分理事明确表示，通胀当前仍偏高，除非看到通胀进一步朝2%目标回落，否则反对继续降息。所以，11月20日，非农数据一出来，市场认为这个数据能支持鹰派理事的想法，所以预测美联储12月降息的可能性降到了30%。市场也立刻动荡起来。 但11月21日，非农数据出来次日，美联储“三把手”出面安抚市场：短期内仍有可能降息。是纽约联储主席威廉姆斯，他是联邦公开市场委员会（FOMC）拥有永久投票权的副主席，他在当天的一场演讲中表示，美联储仍然可以在“短期内”降息，而不会危及其通胀目标。他说，通胀的向好进展“暂时停滞”了，估计当前通胀率约为2.75%，并强调"必须将通胀持续恢复到我们2%的长期目标"。但他同时指出，随着关税影响在经济中逐步消化、且不会引发持续性通胀压力，同时劳动力市场出现降温迹象，物价压力预计将进一步缓解。"我的评估是，随着劳动力市场降温，就业下行风险有所增加，而通胀上行风险则有所减弱。在未见任何来自关税的第二轮效应证据的情况下，潜在通胀仍在持续下行。"他表示，关税政策可能为当前通胀水平贡献了约0.5至0.75个百分点，但他并不认为关税会引发二轮效应或其他外溢性的价格压力。他估计关税将继续推升物价直至明年，但他预计通胀将在2027年重回2%的轨道。那么，“我仍然认为，在短期内有进一步调整联邦基金利率目标区间的空间，使政策立场更接近中性区间，从而在实现我们两个目标之间保持平衡。”他的意思就是：目前，对通胀的调控，因为关税干扰，确实停滞了，不过，关税影响是一次性的，不会持续引发通胀，等到企业一次性把价格加上去，一次性影响完CPI，美国的通胀还是有望回落到2%，这个时间就在2027年；那么同时，劳动力市场在降温，劳动力市场的降温也有助于缓解通胀，但劳动力市场降温，也会增加失业风险，美联储要在“通胀”和“就业”之间保持平衡，现在既然认为通胀是一定能回落的，那现在就应该先去保一下就业。他发表讲话之后，美股三大指数期货短线跳涨，美国国债收益率大幅下行，现货黄金短线上扬近30美元。机构预测12月降息的概率也跳涨到70%。所以美联储一定会降息25个基点。