警惕，资本过分包装的风险！ 中国足球的恒大俱乐部曾凭借资本狂飙短暂登顶，却因管理混乱、足球管理层盲目与贪腐，急功近利迅速崩塌，这种“虚火式繁荣”在A股市场确有相似隐患。 以亏损18亿却顶着“国产GPU第一股”光环的摩尔线程为例，其首日600元股价更像资本催生的题材泡沫，而非技术实力的真实映射并一 下越过数十年的泡沫股价。当企业估值脱离基本面、市场追捧脱离产业逻辑，便与恒大靠烧钱堆砌的“黄金时代”无异。 历史证明，缺乏核心技术积累与可持续商业模式的狂欢终将退潮，无论足球俱乐部还是上市公司，违背发展规律的激进扩张终将被反噬。监管需警惕“故事型IPO”对市场健康的侵蚀，投资者更应理性审视概念炒作背后的风险。