网飞以 827 亿美元收购华纳兄弟和 HBO Max 的交易在华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）剥离 Discovery Global 电视网络部门之后，此次收购预计将于 2026 年第三季度完成交割。
官宣：网飞（Netflix）和华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）于周五宣布达成协议，网飞将收购华纳兄弟及其电影和电视工作室、HBO Max 以及 HBO。
两家公司表示，这项交易的总企业价值（包括债务）约为 827 亿美元，股权价值为 720 亿美元。网飞宣布收购华纳兄弟流媒体和工作室业务的消息，是在与大卫·艾利森（David Ellison）的派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）和康卡斯特（Comcast）进行了长达数周的竞购战后发布的。周四晚间有消息称，网飞已与 WBD 就收购华纳兄弟和 HBO Max 达成独家谈判。网飞表示，预计将“维持华纳兄弟目前的运营并发挥其优势”，包括影片的院线发行。目前，华纳兄弟已确定电影的院线发行协议直至 2029 年。在短期内，网飞表示将保留 HBO Max 作为一个独立的服务，同时它也吹捧了将 HBO 和 HBO Max 内容添加到其内容库的举措。
该公司表示：“通过增加 HBO 和 HBO Max 深度电影和电视片库以及节目，网飞会员将有更多高质量的片源可供选择。” “这也使得网飞能够优化其消费者计划，增强观影选择，并扩大内容获取途径。”
网飞表示，预计在华纳兄弟交易完成后的第三年，每年可节省 20 亿至 30 亿美元的成本。该公司预计该交易将在第二年提高每股收益。
此次现金加股票交易对 WBD 的估值为每股 27.75 美元。两家公司表示，在 WBD 此前宣布的电视网络部门 Discovery Global 拆分为一家新的上市公司之后（预计于 2026 年第三季度完成），该交易预计将在未来 12 到 18 个月内完成交割。
根据协议条款，WBD 的每位股东将在交易完成时，每持有的一股 WBD 普通股，获得 23.25 美元现金和 4.50 美元的网飞普通股股票。
网飞和华纳兄弟探索公司的董事会一致批准了此次交易。该交易取决于 Discovery Global 剥离的完成、监管机构的批准、WBD 股东对交易的批准以及其他“惯例成交条件”。
据两家公司称：“此次收购汇集了两家开拓性的娱乐企业，将网飞的创新、全球影响力和业界最佳的流媒体服务，与华纳兄弟长达一个世纪的世界级故事叙事遗产结合起来。诸如《生活大爆炸》（The Big Bang Theory）、《黑道家族》（The Sopranos）、《权力的游戏》（Game of Thrones）、《绿野仙踪》（The Wizard of Oz）和 DC 宇宙（DC Universe）等深受喜爱的系列、节目和电影将加入网飞庞大的内容组合，包括《星期三》（Wednesday）、《纸钞屋》（Money Heist）、《布里奇顿》（Bridgerton）、《混沌少年时》（Adolescence）和《惊天营救》（Extraction），为全球观众创造非凡的娱乐产品。”
该交易声明没有提及华纳兄弟探索公司总裁兼首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）在交易完成后将担任什么职位（如果有的话）。扎斯拉夫原定将成为独立的华纳兄弟实体的首席执行官。
网飞在清除华纳兄弟交易的反垄断问题上面临潜在的障碍——大卫·艾利森的派拉蒙天空之舞在其最后一次竞标中与 WBD 董事会沟通时就强调了这一点。加州共和党众议员达雷尔·伊萨（Darrell Issa）在 11 月 13 日致特朗普政府官员的一封信中提出了这一担忧，他写道：“网飞目前拥有超过 3 亿的全球订阅用户和一个庞大的内容库，掌握着无与伦比的市场力量。”
包括美国导演工会和影院连锁行业组织 Cinema United 在内的好莱坞行业团体也站出来，表达了对网飞接管华纳兄弟将损害电影院业务的担忧。
网飞在声明中坚称，该交易将促成“一个更强大的娱乐产业”。该公司表示：“此次收购将增强网飞的工作室能力，使公司能够显著扩大美国的制作能力，并继续在长期内增加对原创内容的投资，这将创造就业机会并加强娱乐业。”
该流媒体还声称，网飞和华纳兄弟的合并将为“创意社区提供更多机会”，并在声明中表示：“通过将网飞的用户体验和全球影响力与华纳兄弟的知名系列和庞大片库相结合，公司将为人才创造更大的价值——提供更多与深受喜爱的知识产权合作、讲述新故事并接触到比以往更广泛受众的机会。”
网飞联席首席执行官特德·萨兰多斯（Ted Sarandos）在一份声明中说：“我们的使命始终是娱乐全世界。通过将华纳兄弟令人难以置信的节目和电影片库——从《卡萨布兰卡》（Casablanca）和《公民凯恩》（Citizen Kane）等永恒经典到《哈利·波特》（Harry Potter）和《老友记》（Friends）等现代热门作品——与我们具有文化定义意义的原创作品，如《怪奇物语》（Stranger Things）、《K-POP：猎魔女团》（KPop Demon Hunters）和《鱿鱼游戏》（Squid Game）相结合，我们将能够做得更好。我们将共同为观众提供更多他们喜爱的内容，并帮助定义下一个世纪的故事叙事。”
网飞联席首席执行官格雷格·彼得斯（Greg Peters）补充道：“华纳兄弟帮助定义娱乐业已有一个多世纪，并继续以非凡的创意高管和制作能力推动发展。凭借我们的全球影响力和经过验证的商业模式，我们可以向更广泛的受众介绍他们创造的世界——为我们的会员提供更多选择，吸引更多粉丝来到我们一流的流媒体服务，加强整个娱乐行业，并为股东创造更大的价值。”
WBD 的扎斯拉夫在一份声明中说：“今天的宣布将世界上两家最伟大的故事叙事公司结合起来，为更多人带来他们最喜欢观看的娱乐内容。一个多世纪以来，华纳兄弟一直让观众兴奋不已，吸引了全世界的关注，并塑造了我们的文化。通过与网飞携手合作，我们将确保世界各地的人们在未来几代人中都能继续享受世界上最引起共鸣的故事。”
2025 年 6 月，WBD 宣布计划将其流媒体和工作室业务（在华纳兄弟旗下）与电视网络集团（作为 Discovery Global）拆分为两家独立的上市公司。目前，这一拆分预计将在 2026 年第三季度完成，然后才能完成网飞的交易。新分拆的 Discovery Global 将由现任 WBD 首席财务官冈纳·维登费尔斯（Gunnar Wiedenfels）领导，包括 CNN、美国 TNT 体育和探索频道（Discovery）；欧洲的免费电视频道；以及 Discovery+ 和 Bleacher Report 等数字产品。网飞收购华纳兄弟的交易带有一丝讽刺意味：宣布这一消息的时间，恰好是在时任时代华纳（Time Warner）首席执行官杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）在接受《纽约时报》采访时嘲笑网飞为“阿尔巴尼亚军队”的近 15 年后。比克斯当时对网飞在行业中的影响力表示怀疑，他说：“这有点像，阿尔巴尼亚军队会占领世界吗？”