1202市场综述：美股弱势反弹，比特币大涨，分析师不知道这是不是好兆头美股美股 周二，美国股市反弹，华尔街趁比特币和其他高风险资产下跌之际买入。道琼斯工业平均指数上涨185点，涨幅0.4%。标普500指数上涨0.3%。纳斯达克综合指数上涨0.6%。美国国债收益率方面，2年期收益率下降至3.52%，10年期降至4.09%，30年期降至4.74%。尽管标普500指数在过去七个交易日中第六次上涨，但大多数成分股却下跌。苹果公司领涨大型科技股，而特斯拉则下跌。为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索大空头迈克尔·伯里在一篇Substack文章中表示，特斯拉的股价“荒谬地高估”，并指出在联合创始人马斯克提出的1万亿美元薪酬方案之后，股东持股被稀释的情况将会持续。波音公司股价大涨10%，公司预计将在2026年重新实现现金流转正。亚马逊云计算部门正加速推出其最新版本的人工智能芯片，重新发力硬件市场，力图与英伟达和谷歌的产品竞争。云计算服务商Vultr正在俄亥俄州一个数据中心部署一套50兆瓦规模的超威半导体人工智能处理器集群，目标是在降低成本的同时提供AI基础设施服务。数据库软件公司MongoDB公布的财报好于预期，并上调全年业绩指引。凯雷集团出售了不到三年前提供给iRobot的一笔问题贷款。目前Roomba扫地机器人制造商正试图避免申请破产保护。加拿大丰业银行凭借资本市场部门优于预期的表现，实现盈利超预期，并预计明年其核心加拿大银行业务的增长将加快。加拿大洛朗银行将成为最新退出市场的小型银行，已达成协议，以19亿加元（约合14亿美元）的价格将自身出售给Fairstone银行，同时剥离零售银行业务，专注于商业贷款。丹麦制药商诺和诺德计划在儿童群体中启动一项关于下一代减肥注射药物CagriSema的大型研究，这表明尽管此前的试验结果不理想，公司仍将推进药物的开发。淡水河谷和嘉能可正考虑在加拿大开展一个联合铜矿项目，两家公司正寻求扩大在全球电气化进程中被视为短缺金属的铜资源布局。三星电子发布首款“三折”智能手机，展现其在折迭设备领域的工程实力，尽管这一类产品尚未获得主流消费者广泛接受。台湾检方对东京威力科创公司提起指控，原因是该公司未能防止员工涉嫌窃取台积电商业机密。这一案件加剧了涉及亚洲两大关键芯片厂商的争议，而芯片行业正日益成为国家与经济安全的核心领域。比特币当日大幅反弹，重新站上9万美元关口。此前，随着投资者降低风险敞口，加密货币板块大幅下跌。专注于收购数字代币的公司，如迈克尔·塞勒旗下的Strategy公司，周二早盘股价上涨。美国比特币（ American Bitcoin）公司的股价依然表现不佳。这是一家比特币挖矿和比特币资产管理公司，由特朗普的儿子埃里克·特朗普和小特朗普支持。这只股票周二早些时候一度下跌多达51%，之后有所回升，但仍下跌约40%，有望创下自9月通过反向并购上市以来的最低收盘价。美国比特币公司联合创始人埃里克·特朗普表示，股价剧烈波动的原因在于此前受限的股份解禁。他在社交媒体上发文称，周二解禁的“并购前私募股份”首次允许投资者出售持股并套现。美股的食品公司股价周二下跌，旧金山市检察官对多家美国大型食品制造商提起诉讼，指控公司明知产品有害却仍进行生产和营销。这起诉讼由旧金山高等法院受理，涉及从卡夫亨氏到通用磨坊在内的11家大型食品企业。诉状称，这些公司通过“欺骗性和不公平行为”违反了加州的不正当竞争法和公共危害法。经济和贸易方面，日本国债继续受到市场关注。此前日本央行行长发表鹰派言论，30年期国债收益率盘中创下历史新高。不过，在债券成功拍卖之后，基准借贷成本当天收盘有所回落。收益率上涨可能会削弱日本对美国国债的需求，并扰乱套息交易结构。套息交易中，投资者以低成本借入日元，再加杠杆投资其他高收益资产。美国确认将对韩国汽车的关税从25%下调至15%，并追溯至11月初生效后，首尔股市上涨。起亚和现代汽车股价双双上涨超4%。经济合作与发展组织周二表示，随着更高关税开始生效，美国和全球经济预计将在明年放缓。特朗普表示他计划在2026年初宣布下一任美联储主席人选。 交易者预计联邦公开市场委员会在12月10日有89.2%的概率将降息25个基点。但克林斯基指出，这未必会对长期利率产生帮助，因为过去五次美联储降息后，10年期国债收益率反而上升。分析方面，12月的交易在华尔街一直带有节日气氛：市场情绪更为乐观，交易量偏低，买盘倾向使得股市往往在年底缓慢上扬。但《股票交易年鉴》的分析师指出，从历史来看，每年12月上旬通常较为波动，原因是投资者开始进行税务亏损抛售以及年终投资组合调整。分析师在周一发给客户的报告中写道：“12月前六个交易日左右通常会有一波小幅反弹，但到了月中，这波涨势往往会消退。此后，节日氛围逐渐增强，税务抛售的压力一般也会减轻，从而推动股指走高，直到月底附近再出现短暂停滞。”在标普500指数中，科技股、与加密货币相关的公司，以及趋势动量股成为主力。MongoDB和Credo Technology公布的财报也为本周财报季开了个好头。标普500全天波动剧烈，多次上攻6840点后失去动能。技术分析公司CappThesis创始人弗兰克·卡佩莱里表示：“这一点位正是标普500指数合理的停顿位置。该指数此前刚刚连续五天上涨，累计涨幅接近5%，无论怎么衡量，都是一波强劲的上升行情，而且过去几个月很少见到有如此多的板块广泛参与上涨。从短期来看，市场确实需要稍作喘息。”他指出，指数在11月中旬高点下方失去动能，这一位置对市场构成阻力：“最理想的情况是，这一横盘整理最终演变为短期内的延续形态，使指数得以重新调整后再次上行。”Sevens Report Research的汤姆·埃萨伊表示：“我认为，加密货币的稳定可能比人们想象的更重要。这反映出推动市场过去几个月持续走高的‘看涨动力’是否仍在。加密货币越早稳定并重新上涨，这种看涨情绪就越可能重返市场，也就越可能带动市场在年底前出现反弹。”过去几周，比特币悄然成为股市的“指针”，而对投资者来说，这未必是好消息。华盛顿财富集团Steward Partners执行董事总经理、创始合伙人亚伦·布拉克曼表示：“股市在很多方面已经严重脱离基本面，人工智能相关的炒作推高了估值。从短期看，这更像是在赌博。”布拉克曼表示，之所以近期股票和比特币之间的相关性升高，部分原因在于加密货币“没有基本面的估值方法”。过去一个月以来，在美国政府关门之后，股市投资者大多无视基本面因素——包括货币政策信号和经济数据。推动价格波动的，反而是市场情绪的变化以及人工智能行业的最新新闻。布拉克曼说：“目前驱动加密货币价格的投机力量，同样也在推动股市上涨。而当市场回归基本面定价时，你就会看到加密货币和美国股市之间的相关性开始出现脱节。”BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基指出：“虽然美国利率小幅回落，但真正需要关注的是全球债券市场。日本是焦点，同时德国和法国的收益率也正接近突破。”BMO资本市场策略师维尔·哈特曼表示，月末期间隔夜回购市场的紧张状况一直受到市场关注，而更关键的是这些压力在特定时间段过后是否会缓解或持续。哈特曼周二写道：“目前回购利率已有所缓解，预计未来几周将继续缓和。但尽管如此，随着年底临近，回购市场再次出现紧张的可能性仍值得警惕。”Fundstrat Global Advisors的马克·牛顿表示，目前股市在重返新高前仍会波动。他说：“我对12月的走势持建设性看法，但仍认为接下来几周可能呈现震荡走势。”Piper Sandler的克雷格·约翰逊则指出，目前距离明确的“买入”信号，还需要更多时间和技术面验证。22V Research的策略师认为，考虑到美国经济的韧性和市场对人工智能的持续热情，本月做空美股的投资者需要格外谨慎。消费者支出的增加以及人工智能领域的投资可能继续推动生产率增长，使企业有能力实现支撑股价所需的盈利。由丹尼斯·德布斯谢尔领导的策略团队表示：“当前做空美股，意味着你必须对美国经济前景显著转弱，或者AI资本支出预期发生重大变化有很高的信心。”摩根大通策略师认为，美债在2026年不太可能复制今年的强劲表现，因为市场已经提前计入过多的降息预期。货币市场数据显示，交易者预期未来一年美联储将降息近四次，每次25个基点，其中包括12月10日的一次。摩根大通全球利率策略主管杰伊·巴里在一次媒体吹风会上表示：“如果美联储降息次数不及预期，那么国债收益率将出现一定程度的正常化。”他说，美国经济会“承压但不会崩溃”。彭博策略师认为，“科技股的韧性与脆弱的潜在市场共同作用，使得标普500指数在近期区间内波动，投资者寄希望于大型成长股，同时又在为美联储下周可能采取的鹰派降息措施做准备。”现货黄金下跌0.5%，至每盎司4209.02美元。西德克萨斯中质原油下跌1.2%，至每桶58.62美元。