日元加息，全球资本市场要变天！12月开门红，A股三大指数今日集体上涨，沪指收复3900点整数关口。截止收盘，沪指涨0.65%，收报3914.01点；深证成指涨1.25%，收报13146.72点；创业板指涨1.31%，收报3092.50点。沪深两市成交额达到18739亿，较上一交易日放量2881亿，市场交投活跃度回暖。市场没啥好聊的，科技板块依旧表现强势，价值板块还半死不活。聊聊其他话题吧。日本央行日本央行行长植田和男发出了迄今为止最明确的信号，暗示12月将进行加息。首先要理解为什么日元加息对全球市场这么重要？日元是全球重要的货币，目前是全球金融体系里面最重要廉价资金的来源。长期以来，日本实行超低利率甚至负利率，使得国际投资者可低成本借入日元，兑换成美元、欧元等高息货币，投资美股、欧股、新兴市场资产，这就是套利交易（Carry Trade）。根据国际清算银行估算，日元套利交易涉及资金规模高达5万亿美元以上，占全球外汇交易的五分之一。这些资金购买了近7%的美国国债，支撑起越南股市32%的外资持仓，为印度基建债券提供了25%的融资来源。日本加息→借日元成本上升→套息交易平仓→抛售海外资产→全球流动性收紧。日元走强，美元走弱，间接利好人民币升值，会对大A有积极的影响。另外日元回流，亚太股市也会受到全球资本市场更多的关注。日本加息落地之后，那就意味着全球资本的资金成本都要提高，而资金成本很大程度上决定了资金偏好。资本借钱利息越高，越需要安全，风险资产的偏好会改变。高利率导致资本容错空间缩小，心理风险厌恶上升，会逐渐转向更稳妥、波动小的低风险资产。大A现在红利资产正好处于合理偏低的估值。三桶油，电信三大运营商，央企煤炭，包括国有大行，估值都不算贵。这些都算高股息，低波动，够稳定的红利资产，可以看作是干柴。日元加息后，回流到亚太的资本，可以看作是烈火。干柴碰到烈火，就能点燃整个低估红利板块。日元加息之后受益的还有黄金白银。日本加息往往会引发美元阶段性的走弱，而美元走弱会直接皆受益的就是黄金白银。黄金白银跳涨的话，拥有黄金白银矿的A股企业会有不错的涨幅。日元加息→美元走弱→黄金白银现货涨价→黄金白银企业上涨。这个逻辑也是非常通顺的。再加上美联储转鸽，会进一步放大日元加息的影响。 现在大A内部的资金已经明牌了----只炒科技。内部资金就在科技板块轮番流动，根本没想着去别的板块。这就造成了非科技板块的遇冷。要想改变这个情况，可以引入外部变量。12月日元马上加息，一大波全球资本要回流到亚太。资金回流到亚太之后，A股内部的一些板块，会成为这波资金重点布局的方向。从利好的程度来看，第一是高股息蓝筹板块，第二是贵金属企业，因为美元走弱又会利好黄金白银走强。这些公司都需要重点关注了。这波资本回流到亚太有望帮助A股再创新高，我们要做的就是耐心点，再耐心点。风险提示：短期涨跌不预示未来，如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。 A股超话基金财经基金