美联储新数据显示: ​12月2日，根据全球市场都在紧盯的CME“美联储观察”工具最新数据显示，市场现在几乎认定了美联储12月会降息，概率高达87.6%。 市场把12月降息的票押得很满，概率写在那儿像一行醒目的提示，盘面里一片朝着同一方向的姿势，风险往同一个口子里堆，群聊里有人贴截图有人说模型也给出同样的结论，成交的节奏围着这个数转。 数据的温度看得出低，美国制造业的景气调查里，订单和产出九个月连着往下，工厂的忙碌度不高，车间的灯亮着人少，采购清单变短，发货频次慢了一截，库存管理更保守，设备开机率降一点再降一点，这些信号往降息那头去聚合，放在一块儿看就是需求在慢，理由直观。 人事的风声里多了一股推力，媒体把一位白宫顾问的态度放大，说他倾向尽快降息提振经济，被放进下一任美联储主席的热门名单，社交平台转发接力，研究报告开头加一句人事变量在上升，华尔街的大行调口径，美国银行、高盛把下周的判断改成降息，电话会议里的措辞更直接，客户问答板上新增了“路径提前”这一栏，机构的模板、预期的共识、舆论的节拍塞到了一处。 利率这边盯得紧，美联储在表内资产上踩了一脚停，昨天把持续数年的缩表按下暂停键，不再从市场里往外抽水，资产负债表的口径稳住，流动性这池水少一分回收，多一分停留，和降息的可能性放在一起看，动作叠加，指向稳增长和补流动性，工具箱的力度一点点往外放，银行间的资金面松一格再松一格，债市的成交里能看出气息变了。 降息落地以后个人资金的流向会变样，瑞银给投资者的建议偏向把现金的比例降一降，配置要动起来，进入降息通道，存款的收益吸引力下降，理财到期的续作比例会被重新评估，股票和债券的估值弹性抬头，回报的计算公式里折现项在变，终端报价的跳动更敏感，避险资产的价格先给出反应，黄金盘面提前走强，日内波动把这条线画得更清楚。 交易室里的气氛也像被这组信号牵着走，量化的触发条件在靠近，手里的对冲比重调整到新的区间，做多的持仓表拉长到更远的到期日，期权的微笑弧度抬上去一点，配置会更重流动性更高的品种，现金等价物的空间收缩，一个个小动作堆起来，形成一条看得见的路径。 屏幕上的热度之外也有变数，87.6%还是概率的标注，纽约联储前主席给过提醒，停缩表不等于敞开降息的门，流程是分开的，会议上的取舍也不是一键式，政府停摆带来的统计缺口还在，部分关键数据缺席，季调和修订的链条拉长，决策桌上的资料不全，模型的误差区间变宽，路径会多出岔口，市场押的这一边越满，对意外的承受度就越需要被预先准备。