A股跨年行情春季行情买什么【陈果：关注人民币升值预期下的机会，跨年行情春季行情是12月策略布局重点】本周市场如期走出修复行情，科技成长领涨，但成交量偏低迷，显示资金观望情绪偏高。后续美联储12月利率决定和指引，以及中央经济工作会议预计是12月市场核心关注宏观事件。11月全月行业轮动速度较快，避险和科技成长轮番接力。历史经验表明，行业轮动加速期后市场未必进入系统性调整，其走势更多取决于估值水平、前期涨幅涨速以及后续主线能否形成有效接续。924行情以来，有3个阶段出现“量缩价稳”，这是牛市中的震荡整固期特征。在市场快速修复后，短期投资者也需要一些耐心。近期值得注意的是，11月以来人民币对美元汇率呈现稳中偏强态势，美联储降息预期再升温、中美关系预期稳定、以及出口企业的结汇需求是近期人民币升值预期偏强的主要原因。人民币升值有利于推动进口依赖型行业成本下降，对有美元债融资的公司也有边际改善。从资产配置逻辑看，升值预期提升人民币资产的相对收益吸引力，有望驱动外资对A股市场的配置节奏提速。历史上外资传统偏好价值白马，但从25Q3北向数据看，外资在科技成长方向大幅度增持，反映外资对中国科技认可度明显提升。债市方面，人民币升值预期强化可能通过利率平价套利机制吸引境外资本加速流入境内债市，由于境外机构持有券种以国债为主，资金供给增加或将压低中长端收益率。考虑12月的重要政策会议之后的跨年/春季行情是12月策略布局重点。从过去5年的跨年行情看，政策因子是比较核心的驱动因素，宏观数据或产业景气非跨年行情启动与否的决定性因素。跨年行情的启动时点呈现显著的“弱势行情前置启动”特征，其本质是市场对政策宽松预期与流动性改善的提前定价。跨年行情的轮动路径遵循从价值风格主导到成长风格接棒的动态平衡。跨年行情中最近三年小盘股均有突出表现。从过去5届中央经济工作会议看，政策基调若不出现明显转向，则对短期市场情绪影响有限，仍要结合前期走势判断。下月中央经济工作会议如有涉及具体产业端的新提法，或能为市场主题投资提供新的方向。 陈果：关注人民币升值预期下的机会