日本三季度GDP六季度来首缩，本质是内外困境交织的必然结果。外部遭美国关税重击，出口下滑1.2%；内部民间住宅投资暴跌9.4%，叠加内需疲软、中国游客减少等拖累，经济增长动力全面不足。 高市早苗政府的扩张性财政政策难抵债务高企压力，货币政策又陷“加息怕债务崩盘、宽松怕通胀加剧”的两难，后续若无法破解结构性矛盾，日本经济恐持续陷入低迷。