美联储议息会议纪要核心解读：比英伟达财报更关键的两大信号今天和大家分享我对美联储议息会议纪要的核心观点——它的重要性远超英伟达财报。首先，12月降息预期明显受阻。正如华尔街喉舌Nike Timiraos所言，12月利率决议已成为一场胶着决策。从FOMC纪要措辞来看，仅“少数（several）”与会者认为若经济符合预期，12月降息可能合适，且用词为“assessed”（第四级别）、“could well be appropriate”（温和中性表达），降息派人数少、意志弱；而“多数（many）”与会者主张今年剩余时间维持利率不变，用词“suggested”（第三级别）显示意愿更强烈，美联储倾向12月不降息的态度清晰。更关键的是被忽视的流动性安排：“多数（Most）”与会者支持SRF（常设回购工具）交易中央清算，认为可提升其有效性。SRF原本是短期流动性“自助提款机”，仅一级交易商和合格银行可直接对接美联储，中央清算后，货币市场基金等机构可通过FICC参与，用户数量大幅增加，将其从“紧急止血工具”升级为“24小时可用的标准回购渠道”。这相当于美联储安装新的流动性安全阀，未来市场紧张时将自动注入流动性，属于隐形QE+金融压制，长期利好美国市场流动性。不过需明确：12月不降息是现实利空，SRF改革是未来利好，短期内市场难获流动性支持，对各类资产均非好消息。大家早安。