早安音频: 为何券商涨不起来？这轮牛市，每天超2万亿成交量。• 券商传统三大收入来源（经纪业务、投行业务、自营业务）的占比正在发生变化，经纪业务占比从60%降至20%，未来可能低于10%。当前牛市下券商表现一般的原因是成交量由机构主导而非散户主导，且IPO和再融资节奏温和，投行业务未完全启动。