人民银行资产负债表及相关启示人民银行资产负债绝对规模稳健增长；2009年以来，用相对GDP比例衡量的相对规模整体回落。2009年第一季度，人行总资产占GDP比重约为332%；2015年末，占比首次降至200%之下；截至今年第一季度，人行总资产约占GDP的155%。与海外央行QE不同，人行资产规模占GDP之比较高，和我国法定存款准备金率处于高位有关，人行负债中包含大量的准备金存款，随着法定存款准备金率的逐步下调，其占GDP的比例也呈回落态势。 资产端————第一，人行资产端占比最大的科目是外汇占款。2015年之前，由于长期的贸易顺差以及结售汇制度，人行持续从商业银行手中买入外汇，外汇占款成为投放基础货币的最主要形式，在总资产中占比持续提升，一度超过80%。2015年811汇率改革之后，外汇占款规模保持相对稳定，占比缓慢回落。截至今年6月，外汇占款约占人行总资产的51%左右。———第二，对其他存款性公司债权，主要是指央行通过公开市场操作以及其他结构性工具向商业银行发放的贷款，2015年之后逐渐成为投放基础货币的主要方式。其占比从2015年初的不足10%，震荡提升至今年6月的38%。————第三，对中央政府债权，主要是历史上为成立中投公司而购买的特别国债，截至6月约占央行资产的3.5%。————第四，2022年以来，人行持续增持黄金，黄金占总负债的比重从2022年初的0.7%提升至今年6月的1.0%左右。负债端————第一，人行负债端规模最大的科目是其他存款性公司存款，主要是商业银行的存款准备金。2011年以来，占负债比重整体保持在50%以上，截至今年6月约占人行总负债的52%。———第二，货币发行科目主要是流通中的货币，余额保持稳定增长，截至6月约占总负债的28%。————第三，政府存款是指人民银行经理的地方和中央国库存款，截至6月占总负债的10%左右。————第四，历史上为回笼因外汇占款被动投放的流动性以及开展央票互换操作，人行发行央行票据并计入发行债券科目，2007年占总负债比重一度接近28%，截至6月已降至不足0.4