中外央行资产负债表比较如下：——资产负债表规模方面，由于中外货币政策工具不同，中外央行资产负债表相对GDP的比例一降一升。以美日欧为代表的海外央行经历了量化宽松，非常规货币政策之下，资产负债表规模持续扩张，央行总资产相对于GDP比例整体上行。近年来我国法定准备金率趋于下行，人行资产规模占GDP比重随之回落。截至今年6-7月，日央行与欧央行资产规模与GDP之比均超过200%，我国这一比例则在145.5%左右。值得注意的是，尽管美国曾经采取大规模的量化宽松政策，美联储资产负债表与GDP之比即使在峰值时期也未超过50%。————资产结构方面，我国央行持有的国债占比较低。截至2024年6-7月，美日欧央行资产中国债占比均超过60%，而我国则为3.5%。投放流动性一方面可以通过央行贷款（以一定的金融资产作为抵押品向金融机构发放贷款），另一方面可以通过购买金融资产（主要是国债）实现。以美联储为例，在2008年开启QE之前，已采用直接买入国债的方式投放基础货币，表内持有一定的国债。而在开启QE之后，购买金融资产成为海外央行投放流动性最主要的方式，持有证券成为资产端最大科目，占总资产的比重均超过70%。我国央行资产中对商业银行债权的比例较高。美欧央行资产中对商业银行债权的比例均低于2%，日央行低于15%，而我国为37.9%。在海外，央行对商业银行债权除了用于调节短期流动性（如正逆回购）外，更加侧重应对流动性危机（例如欧央行的MROs和LTROs，和美联储的BTFP）以及发挥结构性功能（例如美联储的PPPLF和日央行的地震救援贷款），在资产负债表上快进快出，因而占比相对较低。欧央行资产中黄金的占比明显较高。截至今年6-7月，美联储、日央行和人民银行持有黄金占总资产的比重均在1%附近，而欧央行黄金占比接近12%。———总结：我国正探索将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，并淡化MLF的政策利率色彩。这意味着，我国央行资产中国债的占比可能逐渐上升，对商业银行债权的比例可能趋于下降，与海外发达经济体央行的结构更加接近。此外，或可借鉴欧洲经验，适度提高黄金在央行资产中的占比，多元化储备资产结构。