11月18日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）接待了国盛证券的特定对象调研。公司董事会秘书孙秀欣就2025年第三季度及前三季度业绩表现、业务布局、核心产品应用及未来发展规划等问题与调研机构进行了深入交流。
投资者活动基本信息
投资者关系活动类别
特定对象调研
时间
2025年11月18日
地点
公司会议室
参与单位名称及人员姓名
国盛证券彭元立
上市公司接待人员姓名
董事会秘书孙秀欣
业绩表现：第三季度营收净利双增前三季度降幅收窄
调研中披露的财务数据显示，冰轮环境2025年第三季度业绩呈现回暖态势。单季度实现营业收入17.2亿元，同比增长6.88%；归母净利润1.6亿元，同比增长13.54%。
从累计数据看，前三季度公司实现营收48.3亿元，同比下滑2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68%。尽管前三季度整体业绩略有承压，但第三季度营收及净利润的同比双增，显示公司经营逐步改善，降幅呈现逐季收敛趋势。
业务布局：覆盖多领域温控需求特种空调与热管理板块增长显著
冰轮环境专注于能源和动力领域的系统解决方案及全生命周期服务，核心产品包括压缩机、换热装置等，可实现-271℃至200℃温度区间的冷热能管理。具体产品涵盖螺杆式、离心式、活塞式等多类型压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备等。
从应用场景看，公司产品广泛渗透至食品冷链、工业冷冻、商用空调、工业特种空调、余热利用、气体压缩、储能、新能源装备等多个领域。客户行业覆盖食品加工、冷链物流、能源化工、航天科研、数据中心、核电、冶金石化、冰雪场馆等。
业务板块表现方面，前三季度公司低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收窄；特种空调和热管理板块则实现同比增长，成为拉动业绩的重要力量。
重点领域进展：液冷/核电/热能管理多点突破技术优势显著
数据中心液冷：核心装备入选国家级目录海外产能加速布局
在数据中心冷却领域，公司旗下顿汉布什公司与冰轮换热技术公司提供一次侧冷源装备及热交换装置。其中，顿汉布什作为拥有131年历史的欧美系暖通空调一线品牌，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频、磁悬浮变频型号）及“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品，成功入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，技术实力获国家级认可。
目前，公司海外制造基地正推进战术性扩产，境内基地亦开始支援海外市场，以应对全球数据中心冷却需求的增长。
核电领域：核岛制冷机全覆盖中标小型堆项目打开新空间
冰轮环境在核电领域布局深厚，旗下顿汉布什公司是国家能源局《核空气和气体处理规范》第18部分“制冷设备”标准的主要起草单位，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各区域均有应用且产品品种最全的核岛制冷机厂商，服务了红沿河、宁德、阳江等多个国内核电站。
近期，公司成功中标浮动小型核反应堆冷机项目，伴随国内小型堆发展开端，有望打开新增长空间。此外，旗下换热技术公司为全球首座商用四代技术高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器，华源泰盟公司的“水热同产同送”技术则应用于国家电投“暖核一号”核能供暖项目，该项目被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目”专题报道。
热能管理：政策驱动下快速增长专精特新企业引领技术突破
响应“双碳”政策，公司以工业热泵为核心的热能管理板块加速发展，重点子公司北京华源泰盟为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热、烟气余热回收、MVR技术等四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项。
其技术成果多次入选国家级目录，包括“基于吸收式换热的热电联产集中供热技术”入选工信部《国家工业节能技术推荐目录》，“高盐废水MVR蒸发结晶处理技术装备”入选《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》等。相关应用案例如大同城市级大温差供热改造、天津天保能源烟气余热利用等项目，被纳入国家节能中心《重点节能技术应用典型案例》，政策驱动下需求有望持续释放。
SOFC研发：突破关键技术5kW电堆模块进入集成阶段
在新能源技术研发方面，公司自2022年起与西安交通大学合作，推进“分布式能源用固体氧化物燃料电池（SOFC）发电系统”产业化研究。项目独创竹节管式SOFC输出特性与规模化集成技术，研发的密封材料填补国内空白，已完成5kW电堆模块设计及集成设计，单电池测试系统成功运行。项目领头人获“泰山产业领军人才”认定，为后续产业化奠定基础。
冰轮环境表示，公司将持续聚焦能源与动力领域，依托技术积累与多板块协同，把握数据中心液冷、核电、双碳等政策与市场机遇，推动业绩稳步增长。
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