日本经济六个季度以来首次负增长，2025年第三季度日本GDP数据，环比下降0.4%，按年率计算下降1.8%。这主要是外部需求骤降与内部结构性问题共同作用的结果。外部因素方面，美国对日本加征关税，从2.5%提高到15%，导致汽车行业等重点行业出口受阻。净出口从二季度拉动经济0.3个百分点到拖累经济0.2个百分点。内部因素上，日本个人消费几乎停滞，物价持续上涨压制了实际消费能力。占GDP一半以上的个人消费支出仅微增0.1%。建筑业监管政策变化导致住房投资大幅下滑9.4%。日本经济最大的问题是日本社会老龄化问题严重，65岁以上人口占比约30%，这不仅加剧了劳动力短缺，也从供需两侧抑制了经济活力，导致劳动力成本上升和消费市场萎缩。在人口结构好转前，日本经济很难走出停滞状态。