存储行业行情的一些分析。海外存储板块，海外存储龙头铠侠业绩不及预期，因与苹果签订大额低价保供协议，错过存储涨价大周期，带动海外存储板块调整。其他海外存储巨头产业结构良好，未签保价协议，需求仍旺盛，海外供给紧缺，存储涨价行情或持续至明年年中。国内存储扩产逻辑，主要行情看下半场。长存、长鑫扩产节奏：今年扩产规模低于市场预期，实则是将需求平移至明年，预计从2025年11月开始下大额半导体设备订单，2026年相关设备订单增速或超50%。机构关注原因：长存设备制程更低，国产设备导入节奏和进度更提前，是半导体设备自主可控的关键观察点。叠加全球存储景气周期，大陆存储供给缺口加剧，构成存储设备行情的底层增量逻辑。基于扩展，产业链机会主要聚焦在生产设备和材料。不过要注意的是，目前AI科技股回调，泥沙俱下，谨慎对待个股，需要利清真正有价值的个股。不过存储行业中长线机会明确，机构关注：1. 纯国产线设备良率改善的拐点；2. 2026年批量订单大扩产的拐点；3. 2025年设备订单低预期的拐点。