【】香港万得通讯社报道，11月14日，上证指数冲高回落跌0.97%报3990.49点，盘中一度翻红续创10年新高，周跌0.18%，深证成指跌1.93%，周跌1.4%，创业板指跌2.82%，周跌3.01%。A股全天成交1.98万亿元，上日成交2.07万亿元。算力、半导体产业链领跌，存储芯片、HBM、CPO、先进封装方向跌幅居前。机构资金与大户资金多呈现净流出状态，显示市场短期观望情绪升温。化工、有色金属板块回调，未能延续昨日涨势。SPD强势上涨，成分股中人民同泰涨停，合富中国上涨7.69%。从近期表现来看，SPD指数已连续多日呈现上行态势，市场关注度持续提升，资金的积极流入进一步推动了板块内个股的活跃表现。此外，海南自贸、油气、房地产、银行股也有不俗表现，农业银行、工商银行盘中均创历史新高。海南自贸港、医药、油气逆势走强，光伏延续反弹态势。国家统计局数据显示，10月份国民经济运行总体平稳，全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点。1-10月份固定资产投资同比下降1.7%，房地产开发投资同比下降14.7%。国家统计局表示，当前房地产市场还处在新旧模式转换的时期，转型调整需要一定时间，我国投资的潜力和空间依然巨大。下阶段，要坚持稳中求进工作总基调，全方位扩大国内需求，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，积极推动宏观政策持续落地增效，全面深化改革开放，进一步强化创新驱动，促进经济质的有效提升和量的合理增长。中信建投首席经济学家黄文涛指出，A股、港股的新崛起，有“新四牛”逻辑，一是资金流入牛，二是科技创新牛，三是制度改革牛，四是消费升级牛。当前A股和港股正迈向“新四牛”上升走廊。在四方面力量的共同推动下，“新四牛”行情将沿着上升通道逐步展开，中国股市的中枢将逐渐上移，预计2026年市场仍将延续“慢牛”格局。中长期主线方面，市场有望围绕科技自立自强、产业升级、资源安全等逻辑展开，AI、半导体、计算机、初级品、小金属、新能源、高端制造、人形机器人、低空经济等领域存在机遇。国信证券发布2026年A股策略展望，展望指出，始于2024年行情还未结束，当前进入第二阶段，驱动力从情绪面转向基本面。2026年上市公司ROE稳步回升，合同负债修复，盈利预期持续上修。科技仍是主线，演绎路径从算力转向应用，重点关注AI眼镜、机器人、智能驾驶、AI编程、AI+生命科学等方向。中国硬科技企业仍处于成长期，利润率提升空间充足。牛市中期存在风格轮动，阶段性可关注地产、券商、白酒消费等前期滞涨板块。红利资产在金融资产荒背景下仍具底仓配置价值。华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主。对于市场配置，何康建议，维持“哑铃型”配置：科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；在海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会；三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等板块。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。（Wind资讯）