长江商报消息●长江商报记者沈右荣
秦安股份（603758.SH）试图借助收购拓展产业版图。
11月11日晚，秦安股份发布公告称，拟采取支付现金方式收购安徽亦高光电科技有限责任公司（以下简称“亦高光电”或“标的公司”）99%股权，交易价格为8.85亿元。
长江商报记者注意到，这是一次高溢价收购，也是一次绑定式收购。根据评估报告，标的公司估值增值率289.91%。交易对方承诺，未来三年，标的公司累计盈利数不低于2.4亿元。
同时，秦安股份将与标的公司实际控制人饶亦然通过股权形式进行绑定，途径为饶亦然受让秦安股份实际控制人5%股权。
对于本次收购事项，秦安股份称，通过本次收购，公司将构建“汽车零部件制造”与“真空镀膜”双轮驱动发展格局，打造“第二增长曲线”。
秦安股份是集铸造和机加一体化的汽车零部件制造企业，主要客户包括长安福特、长安汽车、中国一汽、广汽集团等。近几年，公司经营业绩持续波动，一直未能有效突破。
秦安股份财务状况较好。截至2025年9月末，公司资产负债率仅为11.22%。
借外延收购打造第二增长曲线
外延式收购资产，秦安股份迈出了关键步伐。这也是秦安股份上市以来的首次外延式收购。
根据最新公告，11月11日，秦安股份及全资子公司陆岭山溪与亦高光电、饶亦然、徐州亦高、远致星火、西藏华建、亦高运营管理等签署《有关以支付现金方式购买亦高光电股权之交易协议》，公司拟通过全资子公司陆岭山溪以支付现金的方式购买交易对方合计持有的标的公司99%股权。
本次交易存在较高溢价。根据评估报告，以2025年5月31日为评估基准日，标的公司股东全部权益价值评估值约为9.59亿元，评估增值约7.13亿元，增值率289.91%。
基于上述评估结果，经交易各方友好协商，确定标的公司99%股权的交易作价约为8.8亿元。以交易价格来计算，标的公司估值约为8.94亿元，增值率达254.95%。
公告显示，在向相关股东支付对价时，存在差别化定价。比如，向标的公司控股股东徐州亦高、实际控制人饶亦然收购，标的公司估值为9.20亿元。向长业亿立等股东收购时，标的公司估值约为7.36亿元。
对于差别化定价，秦安股份在公告中称，主要是结合交易对方的初始投资成本、投资时间、股东结构及不同交易对方是否承担业绩承诺等因素，由公司、陆岭山溪与各交易对方进行充分沟通协商，由各交易对方自主独立判断及决策的结果。
那么，秦安股份进行高溢价收购，有什么意图？
秦安股份介绍，本次交易的背景为，在汽车电动化及智能化发展趋势下，行业对零部件的功能性、集成度及轻量化要求显著提升，国内汽车零部件企业面临转型升级机遇，公司一直围绕“新材料、新工艺、新技术”有序推进主业发展与拓展新业务领域。同时，消费电子与汽车产业链加速融合，标的公司在高端真空镀膜领域技术领先，其超硬镀膜已应用于国内消费电子头部品牌高端手机、穿戴设备系列，并加速向全系列手机、智能穿戴设备和高端平板电脑等领域渗透；其AR镀膜已应用于多款智能汽车车载显示系统，为智能座舱提供光学解决方案。此外，标的公司还布局电致变色镀膜技术，业务前景广阔。
秦安股份表示，本次交易将助力公司丰富产品矩阵，结合公司自身汽车零部件业务与标的公司真空镀膜产品，构建双轮驱动格局，打造第二增长曲线。
标的公司持续盈利
高溢价收购，配套有强制性业绩承诺，秦安股份如何保障利益不受损？
长江商报记者注意到，标的公司亦高光电处于盈利状态。2024年及2025年1—5月，亦高光电实现的营业收入分别为2.23亿元、6634.25万元；对应的净利润分别为6593.64万元、1717.53万元；扣非净利润分别为6593.64万元、1717.53万元。
本次交易，亦高光电的股东饶亦然、李俊华、尤俊衡、徐州亦高、亦高运营管理、景程光电和清显科技等做出业绩承诺，2025年至2027年，亦高光电三年累计实现净利润不低于2.40亿元。
此外，饶亦然还通过股权形式与秦安股份进行绑定。秦安股份公告称，饶亦然基于对公司未来前景及投资价值的认可及自身业务发展需求，同时为绑定标的公司的经营管理层及核心人员达成业绩承诺，饶亦然与公司控股股东、实际控制人YUANMINGTANG（唐远明）签订了《股份转让协议》，约定饶亦然协议受让YUANMINGTANG所持公司5%的股份，借此成为公司持股5%的股东。
秦安股份主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴；变速器关重零部件——箱体、壳体及混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖等产品的研发、生产与销售。近几年，公司自身经营陷入瓶颈。
数据显示，2021年至2024年，公司归母净利润分别为1.03亿元、1.81亿元、2.61亿元、1.73亿元，波动明显。其中，2024年，公司的归母净利润同比下降33.70%。
2025年前三季度，公司实现营业收入9.91亿元，同比下降16.89%；归母净利润1.31亿元，同比增长2.60%，扣非净利润下降19.15%，为1.21亿元。
秦安股份称，如果本次交易顺利完成，公司与标的公司将在客户资源、销售渠道、品牌建设、技术研发等维度开展深度协同，实现深化业务协同、提升市场竞争力的战略目标。
秦安股份的财务状况较好。截至2025年9月末，公司资产负债率仅为11.22%，在没有债务的情况下，货币资金达10.51亿元。充足的现金流将能保障公司进行产业布局。