Shay Boloor：我从 $AMD ANALYST DAY 获得的五大重点心得 （转译）1️⃣ 转型正式确定：AMD 正在打造一个完整的 AI 基础设施平台，目标是销售整套方案——从芯片、互连、软件到机架，供超大规模客户部署。这相当于在追赶 $NVDA 的垂直整合模式，但 AMD 选择以开放生态的方式实现。2️⃣ 数据中心是核心驱动力：Lisa Su 给出的指引是年均增长率约 35%，毛利率 57%，到 2030 年每股收益超过 20 美元。要实现这个目标，数据中心业务必须从目前约 160 亿美元增长到近 1000 亿美元，也就是 6 倍成长——这只有在 MI450 与 Helios 成功量产、超大客户订单迅速累积的情况下才能达成。3️⃣ GPU 是潜在爆发点，但 ROCm 是关键闸门：MI450 与每年的 GPU 推出节奏将决定 AMD 能否成为真正的平台级玩家，还是继续作为第二供应商。成败取决于 ROCm 能否做到像 CUDA 一样稳定且无缝整合。不过，与 $META、$ORCL、OpenAI 的合作是生态系统开始起飞的信号。4️⃣ CPU 业务为战斗提供资金：服务器 CPU 市占率接近 40%，为 AMD 提供充足利润。随着 AI 推理任务让计算需求回流 CPU，突破 50% 市占看起来相当现实。稳定的现金流能支持 GPU 与软件扩张，同时保持高毛利。5️⃣ Michael Burry 错了。