注意！A股要调整了！ 2025年11月开始，A股大概率处于结构性调整与区间震荡交织的状态，自2024年9月2600多点到今天的4002点，上涨的压力逐渐增加，面临一次调整来积蓄力量，但并非全面系统性调整，牛市的观点不变，调整只是牛市中的整理蓄势需要。 1. 为什么A段会进行阶段性调整？ 一方面指数在4000点关口承压明显，11月多次冲击高位后未能站稳，且前期科技、半导体等热门板块涨幅较大，机构年底为锁定收益调仓，导致这些板块成为资金抛售重灾区。 另一方面，10月制造业PMI回落至收缩区间，经济弱复苏态势下，企业盈利改善节奏若不及预期，会抑制市场上涨动能，叠加美联储12月降息预期不明可能引发外资波动，进一步加大短期调整压力。 2. 又为什么A股不可能进行系统性大幅调整？ 政策端有超长期特别国债发行、海上风电增值税即征即退等政策托底经济与重点产业，同时中长期资金入市制度持续完善，社保基金、外资等对A股核心资产的布局意愿未改；估值层面，上证指数等核心指数估值处于历史合理区间，消费等板块还迎来CPI回升、消费贷款贴息等利好，这些因素都在起稳定A股的作用。 总之，国家对牛市的政策导向没有变。 3.4000点能不能顺利冲过去？ 2025年11月6日上证指数已盘中突破4000点，之后就开始振荡，股民不得不担心会不会像3000点保卫战一样，进行旷日持久的4000点拉锯战。 但今日不同往时，当前上证指数市盈率仅17倍左右，远低于过往4000点时的估值，泡沫感低，抗波动能力更强。虽然4000点作为关键心理关口，套牢盘与获利盘在此集中兑现，资金也存在分歧，调整是必须的，但政策牛是不会变的，4000点只是小荷才露尖尖角。 但凡事都没有绝对，目前对A股影响最大的因素是大股东减持套现，据AI统计，2025年内有2000多家公司发布减持公告，自9月份以来更是兴起减持潮，大股东争相套现“改善生活”，当然以私企为主，国央企减持较少，但此歪风不刹，A股上升趋势将功亏一篑。 调整是正常的，但监管规则和力度要配合，否则，A股还是只起到抽水机作用，随时都会飞流直下三千尺。