看看中芯国际的股东，就知道什么台积电、三星、英特尔现在有多强都无所谓。北京国资、上海国资都已经够牛了，再来一个中央汇金，那可是神秘的中投旗下三巨头之一，中国主要商业银行的大股东，也是全球数得上的主权财富基金之一。有这些超牛的幕后老板，中芯国际可以慢一点，可以亏得起，但永远不会倒下。台积电和三星可以也能这样吗？ 中芯国际的股东阵容，简单看一眼就知道为什么它能扛住压力。大唐控股香港投资有限公司，背后是北京集成电路产业基金，持股比例不小。这帮它在北京扩厂，提供设备资金，推动产能爬坡。鑫芯香港投资有限公司对应上海集成电路产业基金，也占大头，供应土地和政策资源，让公司在浦东快速落地。国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司是国家级玩家，专注半导体，注入大笔钱搞研发，比如7纳米工艺测试和参数调整。这些股东给中芯稳定的融资渠道，市场低谷时也能继续运营，不用担心现金流断裂。 对比台积电、三星、英特尔，中芯的股东模式有独特优势。台积电靠客户订单和市场份额，三星内部集团协调，英特尔面对供应链风险。中芯能承受亏损，继续投新技术，北京国资带税收优惠和人才计划，上海国资管基础设施。国家级基金的政策倾斜更广，帮助公司在贸易摩擦中站稳。董事会会议上，这些股东审预算，定战略，确保步步推进。中芯在晶圆代工领域追赶对手，不用急功近利。工厂产能扩展，订单处理顺畅，体现出这种后盾的实力。 中央汇金作为中投旗下核心力量，持股中国主要银行，还是全球主权财富基金巨头之一。它加入中芯股东圈，等于加了层保险。中芯可以慢节奏发展，亏本也无所谓，不会轻易倒下。台积电和三星有市场压力，英特尔也得自负盈亏。中芯的模式，让它在全球竞争中更有韧性。2025年上半年营收44.56亿美元，增长22%，净利润3.2亿美元，晶圆代工收入占比大，达42.29亿美元。这种增长，离不开股东支持。 中芯国际2025年二季度营收22.09亿美元，毛利率20.4%，保持增长。扩展12英寸晶圆产能，在上海临港和北京新增数万片月产能。推进碳化硅和氮化镓第三代半导体，备货客户需求。上半年整体营收同比增22%，晶圆代工业务贡献最大。公司还计划发行股份买中芯北方49%股权，强化控制。全球纯代工市场，中芯市占5.1%，排第三，仅次台积电71%和三星7.3%。英特尔自用为主，不直接比。但中芯在成熟制程上稳扎稳打，逐步缩小差距。 中芯国际未来布局，2025年三季度营收预测23.57亿美元，继续扩产。相比台积电2nm量产，三星和英特尔追赶，中芯专注7nm以上，稳固本土市场。股东支持让它不怕长期投入。张汝京的后期活动，更多转向教育，指导青年工程师，推动产业生态。公司进展显示，纯代工排名上升，营收稳定增长。这样的路径，体现出中国半导体自主发展的逻辑。