近日，泡泡玛特（09992）在资本市场上表现亮眼，股价涨超6%，截至发稿，涨幅达6.64%，报218.4港元，成交额高达30.54亿港元。

华创证券发布的研报成为泡泡玛特股价上涨的有力支撑。研报显示，泡泡玛特25Q3整体收入增长幅度在245-250%之间，其中中国（含港澳台）收入增长185-190%，海外收入增长更是达到365-370%。如此优异的业绩表现，充分印证了其全球化扩张与IP生态协同的长期潜力。公司丰富的IP矩阵和多元化产品矩阵，精准满足了潮玩市场的需求，这成为推动股价上扬的重要因素。

从渠道来看，中国（含港澳台）三季度线下渠道收入同比增长130%-135%，线上渠道收入同比增长300%-305%。大摩也表达了对泡泡玛特至2026年销售增长的乐观态度，认为其2025年尚未完全释放所有增长动能。Labubu预购驱动2025年第三季业绩超预期，且公司已恢复现货销售模式，这有助于更好地管理产品生命周期并促进回头客增长。