通胀数据持续改善，反内卷效果显现

周末统计局公布10月物价数据，CPI和PPI均超预期回暖，核心CPI再创阶段新高至1.2%，表明服务业率先扭转通缩回归正常水位，制造业在反内卷政策作用下，进一步结构性改善，并有迹象传导至下游生活资料端，总体而言，反内卷效果逐步显现，PPI有望未来半年转向正增长，给企业盈利前景带来利多，股市周期风格的行业龙头公司股价有望交替上涨。