过去 5 年、10 年、15 年、20 年里，标普 500 指数（S&P 500）中表现最好的股票（按总回报率计算）排行榜。

[微风]结构性赢家集中在：

• 半导体（NVDA、AMD、AVGO、KLAC、LRCX）

• 云与AI（SMCI、PLTR）

• 自动化与安防（AXON）

• 能源/基础设施（TPL、NRG、PWR）

[微风]长期趋势演变：

• 2000–2010 年：互联网与消费平台（AAPL、AMZN、NFLX）

• 2010–2020 年：移动互联网与云计算

• 2020–2030 年（进行中）：AI、半导体、能源数字化、边缘算力基础设施

[微风]半导体与其上游/工具链在四个周期里反复占据前列：NVDA、AMD、AVGO、KLAC、LRCX、CDNS、MPWR 等。

共同点：做“铲子与水桶”（为众多应用供货），需求来源多元（游戏→云→AI→边缘/汽车），从而穿越经济周期。

美股