中国在香港发行美元债，借力打力，用美元瓦解美元的妙招。 这步棋，表面是发债，实则是金融主权的亮剑。 过去，美元霸权靠“美债+石油+军事”闭环运转，全世界挣美元、买美债、美国用钱发福利、打仗、控局势，形成循环。中国发美元债，不是加入这个循环，而是打入其内部，建立“平行锚”。 香港是国际金融枢纽，用这里发债，等于在美元心脏地带接入一个“中国利率节点”。全球投资者抢购，说明大家开始把“中国信用”当作独立且更稳的参照系。以后中资出海定价，不必完全看美债脸色，可参考“中国离岸美元债收益率”，这是定价权的分流。 更深层的是“货币置换”路径：美元进来，中国拿它做对外投资、基建、贸易结算，同时推动对方用人民币还债或交易。比如用这些美元支持“一带一路”项目，要求部分回款用人民币，就实现了“美元融资—人民币输出”的转化。 这不是取代美元，而是打破垄断。当世界多一个稳健选择，美元的“收割”“加息转嫁”“金融制裁”威力就自然削弱。配合CIPS、数字人民币、大宗商品人民币计价，中国正在织一张“去美元化”的网。 发债40亿，认购1182亿，是信任投票，更是变局信号：实力到了，时机成熟了，中国不再只是体系接受者，而是规则重构者。