美债到底值不值钱，这还真不好说。就当前情况，十年期美债收益率达4.79%，而中债十年期收益率在1.7%以下，中美利差扩大，单看票息收益，美债确实诱人。 不过，买债券还有资本利得这部分收益。若未来美国降息，手里的高收益美债能卖高价，获得资本利得；可要是加息，就成资本亏损了。之前市场预期2025年美联储降息两次，现在看这已算极度乐观。 另外，年底美债或因“避险情绪回潮”走强，有季节性规律，秋末价格达峰值。但这规律也是上世纪70年代拍卖机制引入后才出现的。所以，美债值不值，还得综合多方面考量。