美联储这波操作真是让人捉摸不透。纽约联储主席威廉姆斯说可能很快重启“扩表”，来满足市场流动性需求。上周美联储刚决定12月起停止“缩表”。从2020年开始，美联储大量购买美国国债和MBS，资产负债表规模一度超9万亿美元。2022年又开始“缩表”，让到期债券不再续作。现在回购市场压力大，准备金水平有变化，就又要考虑“扩表”。这就像坐过山车，市场跟着美联储的决策起起落落，投资者估计都要被搞得晕头转向了。