特朗普终于如愿以偿，“桀骜不驯”的美联储，也有对他认输服软的这一天！ 特朗普在2024年大选中胜出后，美联储的日子就不好过了。他上任前就放话要干预央行决策，觉得总统该有发言权。选举刚结束，美联储在11月7日就把基准利率降了25个基点，从4.1%附近调到4.5%-4.75%的区间。 这次调整表面上是响应就业市场放缓和通胀降到3%以下，可市场分析师直言，特朗普的关税计划和减税承诺会推高物价，美联储这步棋像是在提前迎合新政府，避免冲突。 鲍威尔主席在记者会上强调独立性，可特朗普团队已经在物色接班人。2025年初，美联储开会时，特朗普公开说要让央行更听话，国会共和党议员也推动法案加强问责。 美联储在1月底的会议上没再大动干戈，但市场预期降息路径变浅，因为特朗普的财政扩张可能引发通胀反弹。经济学家指出，这种政治压力让央行决策掺杂了外部因素，历史上类似情况不多见，可这次特朗普玩得更狠，通过智库报告和人事安排层层渗透。 美联储官员内部也分歧加剧，有人支持稳健政策，有人担心政治干预破坏信誉。到3月，特朗普政府试着移除美联储理事库克，理由是政策分歧，这事直接闹到最高法院。 进入2025年中期，美联储继续降息动作，4月和6月各降25个基点，基准利率落到4%-4.25%。特朗普这时候更来劲了，他任命的理事米兰在一次投票中反对进一步宽松，公开说通胀风险没消退，这像是在内部制造阻力。 市场反应激烈，债券收益率波动大，美元走强，因为大家觉得特朗普想把利率压到1%附近，远低于当前水平。美联储主席鲍威尔多次重申决策基于数据，可特朗普在采访中直言央行该配合政府目标。 7月，国会通过部分问责法案，要求美联储报告更透明，这让央行官员感到束缚。经济数据显示，失业率升到4.2%，经济增长放缓到2.5%，这些确实支持降息，可特朗普的关税战推高进口成本，通胀隐忧再起。 8月美联储会议上，利率再降到3.75%-4%，但内部投票10比2，显示分歧。鲍曼副主席支持降息，说就业市场需要缓冲，可特朗普夸她“懂事”。这种表态让民主党议员批评华尔街操控央行，公众信心下滑。 到2025年下半年，美联储的服软迹象更明显了。9月利率会议上，又降25个基点，到3.5%-3.75%，理由是劳动力市场疲软和物价稳定。可特朗普这时候公开说要提前换主席，鲍威尔任期本到2026年，他却列出五人名单。 10月29日最近一次降息，把利率调到3.75%-4%，鲍威尔说这是支持就业，可市场解读为对特朗普财政政策的缓冲。特朗普政府还通过最高法院案子，挑战美联储理事的免职保护。