YCC定义 （ yield curve control,YCC)。收益率曲线控制

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根据传统的货币政策常识，中央银行实施货币政策的方式是影响极短期的市场利率，而由债券市场决定的长期利率则在市场交易中自然形成。

人们普遍认为，即使中央银行干预债券市场，也很难将长期利率保持在目标水平。

然而，日本央行为长期利率设定了目标水平，并通过在必要时无限制地购买国债这一强力手段来干预市场，从而使长期利率处于其控制之下。

这种将日本央行活期账户利率和10年期日本国债收益率这两种政策利率结合起来的方法被称为收益率曲线控制(yield curve control,YCC)。

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YCC（收益率曲线控制）

- 操作方式：央行直接设定特定期限国债收益率目标（如10年期国债），并通过无限量购债或卖债干预市场，确保收益率不突破目标区间，属于价格型工具。

- 特点：

- 精准控制长端利率（如日本央行2016年将10年期日债收益率锚定0%±0.25%）。

- 需持续市场干预，可能扭曲国债市场定价功能