格力电器三季报合同负债双增：137.1亿订单储备筑牢业绩修复根基。 …………………………………… 格力电器2024年三季报披露的合同负债数据格外亮眼：期末合同负债规模达137.1亿元，较今年中报环比增长10.5%，较去年同期同比增长26%。 这一双位数增长的核心财务指标，不仅折射出市场对其产品与服务的认可持续升温，更凭借“业绩蓄水池”的属性，为公司年末及未来业绩释放提供了强确定性支撑。 ……………………………………….. 从财务本质来看，合同负债是企业已收或应收客户对价但尚未履行履约义务（如商品交付）形成的流动负债，其增长直接对应未完成订单的增加。 对于长期采用“先款后货”经销商模式的格力电器而言，这部分负债属于无需现金偿还的“良性经营性负债”，本质是锁定的未来收入来源。 137.1亿元的规模，意味着公司手握充裕的已付款订单，且环比、同比双增长的态势，打破了此前部分时期合同负债波动的局面，印证了渠道打款积极性回升与市场需求回暖。 ………………………………….. 结合行业特性与公司经营逻辑，合同负债的增长具备多重支撑。 一方面，格力作为家电行业龙头，对上下游议价能力较强，通过优化经销商返利政策、提升安装维修补贴等方式，有效激励了渠道提前备货； 另一方面，全渠道统配统装的渠道变革提升了履约效率，让经销商打款后可按需提货，进一步增强了提前打款的意愿。 值得注意的是，格力的负债结构以经营性负债为主，有息负债占比低，这部分合同负债的增长不仅不会增加偿债压力，反而能通过无息占用资金优化资本结构。 ……………………………………. 从业绩影响来看，这137.1亿元合同负债将随着后续产品交付逐步满足收入确认条件，有望在年报中集中转化为营收与利润，成为业绩增长的“强心剂”。 在空调市场复苏与以旧换新政策拉动的行业背景下，充足的订单储备既平滑了经营周期性波动，也为公司巩固行业地位、推进多元化战略提供了现金流保障。 格力电器三季报合同负债的双增，是产品力、渠道力与市场需求共振的结果。137.1亿元的订单“蓄水池”已构筑坚实的业绩安全垫，随着履约义务的逐步完成，公司业绩修复进程将加速落地，长期发展韧性显著。 …………………………………….. 总结：格力电器未完成商品交付的订单未反馈到三季报的营收和利润。 ​这些未完成的订单将在年报中确认营收和利润，业绩修复可期。 为了写这篇文章，本人还问过DeepSeek，它回复或许更理性更客观，看下图。