湖南九典制药股份有限公司（以下简称“九典制药”）于2025年11月5日下午举行特定对象调研活动，接待了南方基金、天风证券、财通证券、东北证券、泓德基金等13家机构投资者代表。公司副总经理兼董事会秘书曾蕾、证券事务代表甘荣出席，就公司四季度经营、集采产品应对策略、创新药转型布局、研发费用预期等投资者关注的问题进行了详细解答。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别

特定对象调研

时间

2025年11月5日下午3:00-4:30

地点

公司会议室

参与单位名称

南方基金、天风证券、财通证券、东北证券、正钢金属、泓德基金等机构投资者代表共13人

上市公司接待人员姓名

副总经理兼董事会秘书：曾蕾；证券事务代表：甘荣

调研核心要点解读

四季度经营保持稳定市场需求有序释放

针对投资者关于四季度经营情况的提问，九典制药表示，公司四季度整体经营状况保持正常运转，市场需求相对稳定，销售工作按计划有序推进。目前公司各项生产经营活动正常，未出现重大不利因素影响。

集采产品多维应对院外市场与研发双轮驱动

洛索洛芬钠凝胶贴膏作为公司重点产品，在集采落地后，公司明确了应对措施。销售端将依托全渠道覆盖体系，大力拓展院外市场并加速品牌建设；研发与产品端则加大投入推动新产品上市，通过丰富产品矩阵巩固经皮给药领域领先地位，同时凭借“制剂+原料药+药用辅料”一体化产业链优势，保障产品质量与成本竞争力。

创新药转型聚焦两大领域2025年研发费用预计2.5亿至3亿元

公司当前全面转型聚焦创新药研发，以化药创新药为核心方向，同时布局中药创新药。化药创新药重点聚焦疼痛领域（多肽药物与小分子药物）和肿瘤领域（PDC药物研发）；中药创新药方面，椒七止痛凝胶贴膏已申报生产并获受理，JIZM01、JIZM02已获临床批件，另有一款处于临床前阶段。

研发模式上，公司采用自主研发与项目引进并行，通过产学研合作优化工艺，并适时通过收购丰富管线。关于研发投入，公司预计2025年全年研发费用在2.5亿至3亿元区间，为创新转型提供资金支撑。

酮洛芬凝胶贴膏倚重院外市场独家首仿品种前景乐观

酮洛芬凝胶贴膏于2023年获批上市并进入国家医保目录，作为国内首仿独家品种，公司对其市场前景持乐观态度。销售策略上，将重点加大院外市场资源投入，并强化销售团队考核，以提升产品渗透率。

院外市场深耕全渠道品牌与成本优势筑护城河

面对院外市场相对低迷的环境，公司通过两大举措稳定销量：一是依托超200人的专业OTC团队，推动线上线下全渠道协同，扩大覆盖广度与深度；二是聚焦品牌驱动，配合患者教育等动销活动提升品牌认知与消费者粘性。叠加“制剂+原料药+药用辅料”一体化产业链带来的质量与成本优势，形成市场竞争护城河。

全年目标承压多维度发力冲刺

针对三季度业绩下滑，公司坦言全年目标达成面临压力，将通过三大举措推进：聚焦新产品推广，强化市场教育与产品定位以提升渗透率；加大院外市场推广，深耕连锁药房、社区诊所等终端；加速品牌建设，以品牌影响力驱动市场份额扩大，多维度发力向全年目标奋进。

此次调研显示，九典制药在集采应对、创新药转型及院外市场拓展等方面的战略布局逐渐清晰，2.5亿至3亿元的研发投入将为其创新驱动增长提供关键支撑，机构投资者对公司转型进展及核心产品市场表现持续关注。

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