我没有全程看，但也没少关注。老巴说的很多话，其实只能说大家的理解都不同。从我的角度来说，以往老巴说永远不要做空美国，投资者永远没有办法通过做空自己祖国赚钱，且永远不买黄金，是带着明确的爱国情怀说的。这个话，并不完全是从投资角度出发的，是够李嘉诚学一课的。
老巴的投资历史嵌入在二战后美国蓬勃发展的时代背景，他和美国是互相成就。他理应是美国经济的最大支持者，他嘴巴里不应该说任何唱空美国的话，但是他昨天说了：Dollar 可能要 “going to hell”（大崩盘）。
老巴完全清楚自己的发言的份量，以及对市场的影响。以一个爱国者的身份，在退休的一刻说这种话，真实性太足够了。这个时候再说“定投纳斯达克不会错”、“美股每次回调就是买入机会”好像显得有点不识时务了。要不要观望，观望多久，都很难判断。但是，老巴说那么重的话，把日本捧那么高，总让人对美国市场没有那么笃定了。
记得翟东升[搜索高亮]老师曾说过：在信用货币时代，美股其实就是庄股，理论上可以一直上涨。每次美联储扩表，美股就会出现大牛市。在他的逻辑里，美股的长期上涨并非完全由市场供需决定，而是嵌套在美元霸权体系下的系统性结果。美联储通过货币政策为市场提供流动性，全球资金因美元信用被动流入，叠加美国经济结构（如科技巨头的护城河），共同构建了一个“自我强化”的上涨循环。
这种机制使得美股在本质上类似于“庄股”，但其“庄家”是美联储和全球美元体系，而非单一资本方。这一逻辑也解释了为何美股在多次危机中均能快速复苏，而其他国家的股市则难以复制其长期牛市。
究竟信服哪套理论，愿意按照什么方向走，完全取决于个人。投资，有的时候是知识储备，更多的时候，时也命也。
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