星巴克中国卖掉了星巴克中国把六成股份换成四十亿美元现金，控股权第一次交到私募手里。外资咖啡龙头主动降格为“小股东”，算盘是甩掉高昂的一二线城市租金与人力包袱，把下沉市场的烧钱扩张外包给更懂县域的本土资本。买方博裕掏出的是 dry powder，换到的是年增速仍双位数、但单店盈利已现拐点的资产，后期靠加盟、地产溢价、资本重组三条路变现。星巴克保留品牌与四成小股，继续收授权费和原料价差，相当于把最重的运营风险租出去，把最轻的高毛利环节留在自己报表。交易完成后，中国咖啡价格战不会熄火，只是从星巴克总部资产负债表上转移到了合资公司的损益表，烧钱速度决定这四十亿美元能否买来真正的第二增长曲线。
