🔻击鼓传花。

🔻今年10月底，在OpenAI完成了备受争议的营利性重组，公司CEO奥特曼随即公开宣布，公司已承诺投入约1.4万亿美元用于基础设施建设，相当于30吉瓦的数据中心算力。这包括与微软、英伟达等合作伙伴的交易。

🔻美东时间周六，在与投资者兼播客主持人布拉德·格斯特纳（Brad Gerstner）的交流中，奥特曼被问及在目前年收入仅有130亿美元的营收水平下，OpenAI 如何能够承担投资1.4万亿美元的承诺。

🔻奥特曼回答说，“我们的实际营收远超这个数字”。

🔻他还语气激烈地反击称，怀疑者完全可以抛售他们的股票——他肯定能找到买家。他甚至表示，他巴不得让批评者们赶紧对OpenAI下注做空——不过目前这只是假设，因为该公司尚未上市，首次公开募股（IPO）仍遥遥无期。

🔻OpenAI的累计融资总额约为580亿至640亿美元，每年声称烧钱约50亿美元，主要用于计算资源和研发，目前收入虽增长（ChatGPT付费用户达500万），但仍处于亏损状态。

🔻据微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元。基于微软持有OpenAI约27%的股权，这意味着OpenAI该季度净亏损约115亿美元。若考虑税前损失和此前更高的持股比例，OpenAI的实际亏损可能超过120亿美元。

🔻实际上，大科技公司（如Meta）的2025年资本支出也仅690亿美元，远低于OpenAI的宣称目标。

🔻有分析指出，AI领域出现了一种独特的合作模式，即企业间通过相互投资、交叉采购来推高彼此的估值和市场热度，一个非常典型的例子是，有报道称英伟达向OpenAI投资了高达1000亿美元，而OpenAI则使用这笔资金（以及其他收入）向英伟达采购芯片。这被批评者认为类似于 “公司借钱给客户来购买自己的产品” ，可能人为地制造了虚假的繁荣。

🔻OpenAI 绝对没有1.4万亿美元的现金进行即时投资。这只是一个用于吸引眼球的远期战略口号。该公司正面临着惊人的亏损速度，其营收完全无法覆盖当前的运营和投资承诺。其与合作伙伴之间复杂的资本运作，确实让外界有理由怀疑，这是一场旨在推高估值、维持市场热度的“资本游戏”。

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