📌北美电力基建简介题材概念

题材介绍：

1、 数据中心拉动美国用电量再次上行

1.1、美国用电量将再次呈现上行趋势

根据美国能源信息署数据，2005年至2020年美国用电量需求整体呈现出相对平稳的趋势。与之鲜明对比的是，预计2020年至2026年，美国总用电量需求复合增速将达到1.7%。EIA预计，2025年、2026年总用电量仍将增长，其重要的增长动力来自于工商业侧（包括数据中心）、工业侧（包括制造业）。

1.2、工商业/工业侧成为主要驱动领域

从各领域用电量占比来看，工商业、用户侧占比相对稍高，工业侧相对略少。2024年美国总用电量为4097 TWh，同比增长约2%。其中工商业、用户侧占比分别为35%、36%；工业侧占比25%。

根据EIA预测，2026年美国总用电量将达到4305TWh，2020至2026年复合增速在1.7%左右。其中，工商业、工业侧用电量需求增速分别为2.6%、2.1%，成为主要的增量驱动领域，尤其是工商业，数据中心带来的用电需求增量强劲。

2、 美国数据中心电力容量需求较大

我们基于主要厂商芯片出货测算2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求分别为19、31、47、67GW，三年CAGR约为42.4%。其中对于英伟达芯片出货量，考虑60%供美国本土，而其他厂商则考虑100%供美国本土。

3、 美国电力装机容量告急，光储、SOFC是目前可行的解决方案

根据北美电力可靠性公司（NERC）数据，2011-2024年美国电力负荷增长平缓，以夏季峰值负荷来看，历年均保持在770GW左右，但2024年美国峰值电力负荷较2023年增长较为明显，从761GW增长到799.8GW，电力负荷增长较快的地区主要包括美国中部地区、德州、西北部地区（科罗拉多州、爱达荷州、蒙大拿州等）、西南部地区（亚利桑那州、新墨西哥州），可能与这些州的数据中心项目建设有关。