“三季报‘利润断层’龙头： 一、核心结论 - 全A股（即全部A股上市公司）中，在2025年三季报披露后，同时满足以下三个严苛财务条件的公司，全市场仅有32家： 1. 市值 > 100亿元 2. 毛利率 > 40% 3. 净利率 > 20% - 这32家公司被认为是“三季报利润断层”龙头，代表其在行业内具备极强的盈利能力和经营质量，属于A股中的佼佼者。 - 行业分布较为集中，主要集中在医药和科技两大板块，此外还有一些高速、材料、资源类企业。 二、行业分布与典型公司 1. 医药生物行业（数量较多，毛利率普遍超高） 这些公司普遍具有毛利率 > 70%，部分净利率超过40%的极强盈利能力： 公司名称 毛利率(%) 净利率(%) 百普赛斯 91.23 21.48 奇正藏药 82.25 27.81 寿仙谷 81.33 31.46 三生国健 76.85 34.92 大博医疗 71.23 23.92 心脉医疗 70.40 丽珠集团 66.39 23.37 安图生物 64.83 27.91 健康元 62.93 21.30 兴齐眼药 （毛利率>70%） 通策医疗 41.69 26.91 👉 特点： 医药企业尤其是生物制药、医疗器械、中药等领域，研发壁垒高、产品附加值大，因此毛利率极高，部分接近90%。 2. 科技制造行业 科技类公司虽然毛利率相比医药略低，但仍处于较高水平，且不少净利率表现优异： 公司名称 毛利率(%) 净利率(%) 紫光国微 56.60 25.74 新坐标 54.36 36.34 福晶科技 52.81 2 鼎龙股份 50.82 21.70 三环集团 42.49 3 👉 特点： 包括半导体、精密零部件、材料科学等高端制造方向，具备技术护城河，盈利模式相对稳定。 3. 资源 / 基建 / 交通运输 / 材料类企业 这类企业有些是垄断或半垄断性质，或受益于资源价格、运营效率提升，也进入32家名单： 公司名称 毛利率(%) 净利率(%) 盐湖股份 59.18 43.53 世华科技 57.78 37.44 兴业银锡 57.65 33.02 中简科技 63.90 42.37 浦东金桥 61.03 京沪高铁 47.96 31.60 招金黄金 45.13 32.13 浙江新能 44.74 22.30 长白山 43.27 23.08 东方铁塔 40.53 24.40 恒立液压 41.96 26.85 赣粤高速 41.41 38.91 北大荒 40.61 32.88 粤高速A 68.89 62.61 思维列控 67.22 42.91 👉 特点： 包括有色资源（如黄金、锂）、交通运输（高速铁路）、基建、农业等，部分因资源价格上涨或运营优化，净利率非常亮眼（如粤高速A净利率高达62.61%）。 三、关键亮点总结 1. 极度严苛的筛选标准，仅32家达标： - 市值过百亿 + 毛利率>40% + 净利率>20% - 这些公司在行业中属于高毛利、高净利、高盈利质量的代表，是真正的龙头。 2. 医药板块是主力军： - 多家公司毛利率超70%，净利率超30%甚至40%，如百普赛斯、奇正藏药、丽珠集团等。 - 体现高技术、高门槛、高附加值属性。 3. 科技与高端制造紧随其后： - 如紫光国微、新坐标、福晶科技等，虽毛利率略低于医药，但依然属于高盈利科技企业。 4. 资源/交通/公用事业类也有亮点： - 如粤高速A净利率高达62.61%、盐湖股份净利率43.53%、京沪高铁净利率31.60%等，部分因垄断或运营效率带来高净利率。