午评：低开高走，开门红，冲！

11月市场开门红，市场太给力了，创业板指从跌两个多点生生给拉红了，这就是牛的力量。要说有啥明确的利好，我找了一圈，也没有找到。今天晚上给大家分享我对11月市场的展望，整体来说，这个月赚钱相对容易，大家可以保持信心。

今日前期涨幅高的有色、固态电池、芯片、CPO继续调整，资金高切低，游戏、船舶、AI应用、煤炭、光伏之类的低位品种，但我觉得也就只是暂时的，这些低位品种，除了涨的少，也没有其他优势了，高位景气赛道调整几天，又会满血复活，所以我选择坚守。

今日建仓1000元招商煤炭(013596)，这是短线投机仓位，今日受利好及资金高切低刺激，估值上涨一个多点。最近煤炭上涨的预期还是挺强烈的，上涨逻辑比较清晰，我给大家简单梳理一下。

一、供给端收缩。“反内卷”政策，严查煤矿超产，限制产量增长。7-9月全国煤炭产量同比下滑，四季度预计产量维持低位，全年产量或同比下降3000-5000万吨。

安全生产与检查临近年底，煤矿安全检查趋严，部分煤矿因安全问题停产整顿。进口煤减少印尼等主要出口国因政策调整、中小煤矿停工等因素，出口量下降。

二、需求端回升。冷冬取暖需求将进一步推高煤炭消耗。钢铁行业稳增长，铁水日均产量维持高位，带动焦煤需求。化工煤坑口价格周环比上涨，显示化工企业持续采购煤炭。

三、库存与市场情绪。煤炭各环节库存处于历史低位，电厂、港口库存同比大幅下降。煤炭价格超预期上涨引发市场情绪升温，贸易商积极囤货，进一步加剧供需紧张氛围。部分投机需求入场，拉高成交价格。

四、政策与成本支撑。煤炭企业成本压力较大，2025年1-9月煤炭开采业营业成本下降13%，但营业收入和利润总额分别下降20%和51%。长协煤覆盖比例较高，定价机制相对稳定，为现货价格提供底部支撑。

选择招商煤炭指数基金，主要有几点考虑，第一，这是一只指数基金，可以实时看到估值，被动跟踪中证煤炭等权指数，持仓清晰稳定。第二，采用严格量化模型控制跟踪误差（日均偏离≤0.35%，年误差≤4%），具备指数工具属性。第三，基金经理侯昊具备8年指数基金管理经验，丰富专业。大家对煤炭短期行情感兴趣的，可以一起布局，就当练练自己的交易能力。

今日止盈一半富国优化增强，止盈不代表不看好，因为我还有一半仓位不动，主要是做个资金调仓，增加创业板指数的仓位。

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