全球股票回报与GDP增长的200年脱钩现象一、全球市场历史轨迹 1. 1800-1900年低位共振期 - 名义GDP与股票回报均在5%以下窄幅波动 - 金本位时代与工业革命早期制约资本市场扩张 - 股票回报略高于GDP反映资本稀缺性溢价 2. 1900-1975年逐步分化期 - GDP从2%爬升至约7% - ...全文